Die vorläufigen Zahlen zum ersten Quartal seien stark gewesen und hätten auch die Konsenserwartungen übertroffen. Die erstmalige Konsolidierung von Swiss habe 52 Mio. EUR zum operativen Gewinn beigetragen.

Wie erwartet sei die Planung für das Gesamtjahr bekräftigt worden. Die derzeitige makroökonomische Schwäche könnte die Geschäftsergebnisse der zweiten Hälfte des laufenden Geschäftsjahres jedoch im Vergleich zum Vorjahreszeitraum negativ beeinflussen.

Die bisherige Outperformance der Aktie im Vergleich zum Sektor könnte ins Stocken geraten, wenn die Gewinnentwicklung beginnen würde sich einzutrüben.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Empfehlung die Aktie der Deutschen Lufthansa zu kaufen. (Analyse vom 25.04.08) (25.04.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Der Geschäftsbericht zum ersten Quartal sei exzellent gewesen. Das operative Ergebnis habe im Vergleich zum Vorjahr um 43% auf 455 Mio. EUR zugelegt und damit über den Erwartungen gelegen. Auch die EBIT-Marge von 11,9% sei besser als angenommen ausgefallen.

Zudem habe das Management die Prognosen für das Gesamtjahr angehoben. Insofern würden die Analysten ebenfalls über eine Erhöhung der Annahmen für 2008 und 2009 nachdenken. Am Markt dürfte es ebenfalls zu Aufwärtsrevisionen kommen.

Eine mögliche Kooperation mit Scania sollte sich als weiterer Profitabilitätstreiber erweisen.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten von Sal. Oppenheim für die Aktie von MAN weiterhin eine Kaufempfehlung aus. (Analyse vom 25.04.08) (25.04.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Haupttreiber dieser Entwicklung seien aktuell vor allem die überraschend guten Unternehmensberichte aus den USA. Das könne aber nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Quartalszahlen der europäischen Unternehmen bisher eher gemischt ausgefallen seien. Trotzdem habe es den Anschein, dass die Anleger sich weniger von schlechten Nachrichten beeinflussen lassen würden als noch vor wenigen Wochen. Spannend dürfte die kommende Woche sein, wenn einerseits eine ganze Reihe europäischer Unternehmen ihre Zahlen vorlegen und andererseits wichtige US-Konjunkturdaten die weitere Richtung an den Aktienmärkten vorgeben sollten. Alles in allem sehe man aber speziell für das zweite Quartal noch Abwärtsrisiken. (25.04.2008/ac/a/m)

Ericsson habe im abgelaufenen Quartal beim Umsatz mit 44,2 Mrd. SEK dank besserer Erlöse im Netzwerkgeschäft rund 9% stärker abgeschnitten als erwartet. Auch das EBIT habe deutlich über der Schätzung gelegen. Eine starke Erholung in Nordamerika, höhere GSM-Kapazitäten und IPR-Umsätze hätten die Margenentwicklung angetrieben.

Ericsson rechne weiterhin mit einer Stagnation im Mobilfunkinfrastrukturmarkt. Kommentare im Hinblick auf den Aufbau neuer Netzwerke und die anhaltende USD-Schwäche könnten die Margenentwicklung im zweiten Quartal behindern. Klarheit bezüglich der Frage, ob das erste Quartal den Tiefpunkt bei den Margen markiert habe, werde nun im Mittelpunkt des Interesses stehen. Zum ersten Mal seit einigen Quartalen sei nun wieder mit Aufwärtsrevisionen bei den Schätzungen zu rechnen.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Empfehlung die Aktie von Ericsson zu kaufen. (Analyse vom 25.04.08) (25.04.2008/ac/a/a)

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Zumal die negativen (Stichwort: Finanzsektor) aber wesentlich stärker ins Gewicht fallen würden, bleibe die Gewinnrevisionsdynamik negativ. Die Anleger scheine dies vorerst nicht zu stören. Auch die konjunkturelle Entwicklung werde nun wesentlich rosiger gesehen als noch vor wenigen Wochen. Die kommende Woche werde diesbezüglich viel Neues bringen. Die Analysten würden weiterhin bei ihrer Verkaufsempfehlung bis in den Sommer hinein bleiben, müssten diese jedoch im Falle neuerlich positiver Wirtschaftsindikatoren ernsthaft überdenken. (25.04.2008/ac/a/m)

Mit dem Bericht über das 2. Quartal habe Infineon die Qimonda-Beteiligung als zum Verkauf stehendes Vermögen umklassifiziert. Als Folge würden die Qimonda-Beiträge nicht in den operativen Größen erfasst. Die Ergebnisbeiträge würden in der GuV zukünftig als Ergebnisse aus nicht fortgeführten Aktivitäten ausgewiesen. Die operativen Größen des Logik-Bereichs hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen, ein leicht besseres EBIT resultiere insbesondere aus geringeren Aufwendungen für Konzernfunktionen.

Mit der Umgliederung der Qimonda-Anteile habe Infineon eine signifikante Abschreibung in Höhe von EUR 1 Mrd. auf den Buchwert von Qimonda vornehmen müssen. Nachdem die Anteile bislang mit USD 12 bewertet worden seien, seien diese nun mit USD 6,5 angesetzt worden. Angesichts der derzeitigen Notierung von unter USD 4, seien weitere Abwertungen in den kommenden Quartalen wahrscheinlich.

Die von Infineon genannten Erwartungen für Q3 und das Gesamtjahr würden keine Überraschungen bieten. Aufgrund der Dekonsolidierung der Bipolar-Aktivitäten würden Umsatz und EBIT im Bereich AIM leicht rückläufig ausfallen. Im Bereich Communications werde bei einem Umsatzwachstum von rund 28% ein negatives EBIT verzeichnet werden. Vor dem kommenden Geschäftsjahr sei hier nicht mit dem Erreichen positiver EBIT-Größen zu rechnen.

Aufgrund der hohen Kostenbasis im Euro-Raum und dem signifikanten Umsatzanteil in USD würden die Ergebnisgrößen in erheblichem Umfang von der US-Dollar-Abschwächung belastet. Die Abschwächung des USD um ca. 1 Cent belaste das EBIT mit rund EUR 8 Mio. Diese Ausgangssituation habe bereits eine Korrektur des mittelfristigen Margenziels erwarten lassen. Nun habe Infineon klar gestellt, dass auf dem gegenwärtigen Wechselkursniveau das Ziel von 10% EBIT-Marge nicht erreicht werden könne. Während im Bereich AIM eine Marge im hohen einstelligen %-Bereich zu realisieren sein dürfte, erschwere die Währungsrelation insbesondere die Erzielung attraktiver Renditen im Bereich Communications.

Die Anpassung der Prognosen reflektiere die Berücksichtigung der Qimonda-Beiträge als Ergebnis aus nicht fortgeführten Bereichen. Das EBIT des laufenden Geschäftsjahres sei durch Sondereffekte im Umfang von rund EUR 50 Mio. positiv beeinflusst.

Mit der Umgliederung der Qimonda-Anteile habe Infineon Spekulationen um einen schnelleren Verkauf der Qimonda-Beteiligung neuen Auftrieb gegeben. Infolge der Technologiepartnerschaft mit Elpida rücke auch eine engere Kapitalbeteiligung in den Fokus. Die hohe Verschuldung Elpida's dürfte die größte Hürde für die Realisierung dieses Szenarios darstellen. Neben Elpida dürften vor allem Micron und Hynix Interesse haben. Als letzte Möglichkeit verbleibe Infineon nach wie vor die Ausschüttung als Sachdividende mit der nächsten Hauptversammlung im Februar 2009.

Mit der nun erfolgten Abwertung der Qimonda-Anteile und der Bestätigung des Nichterreichens des Margenziels auf dem aktuellen USD-Niveau sei der zu erwartende zukünftige News-Flow weit weniger negativ. Operativ dürfte es kaum Überraschungen geben. Das Nettoergebnis werde bis zum Unterschreiten der 50%-Schwelle anhaltend durch die Ergebnisbeiträge von Qimonda belastet werden. Eine weitere Abwertung der Qimonda-Anteile erscheine wahrscheinlich. Frühestens im kommenden Geschäftsjahr werde Infineon den Break-Even im Bereich Communications erreichen.

Eine Sum-of-the-parts-Bewertung führe zu einem Kursziel von EUR 6,10 (vorher 8,50) je Aktie. Dies korrespondiere mit einem EV/Umsatz-Multiplikator von 1,2 für das verbliebene Logik-Geschäft inklusive des Marktwertes von Qimonda.

Das Rating der Analysten von SES Research lautet für die Aktie von Infineon "halten". (Analyse vom 25.04.2008) (25.04.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Im Rahmen einer Studie zu den aktuellen Entwicklungen im Breitbandmarkt sei das Kursziel von 11,50 auf 11,00 EUR zurückgesetzt worden.

Das Jahr 2008 halte eine Vielzahl von Risiken für das Unternehmen bereit. Ob die Deutsche Telekom die eigenen Ziele erreichen könne, sei ungewiss. Nicht zuletzt das FTTB/H-Netzwerk dürfte der Telekom Kopfzerbrechen bereiten. Diesbezüglich werde derzeit am Markt über ein massives Investitionsprogramm spekuliert, welches den Aktienkurs unter Druck bringen könnte.

Das Abwärtsrisiko der Aktie sehe man durch die attraktive Dividende als begrenzt an.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der WestLB die Aktie der Deutschen Telekom weiterhin zu halten. (Analyse vom 25.04.08) (25.04.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Apple habe wie gewohnt solide Zahlen präsentiert. Im 2. Quartal des Geschäftsjahres habe das Unternehmen den Gewinn um 36% auf 1,05 Mrd. US-Dollar bzw. 1,16 US-Dollar je Aktie gesteigert. Der Umsatz sei um 43% auf 7,51 Mrd. US-Dollar geklettert. Das habe die Prognosen der Analysten deutlich übertroffen, die nur einen Gewinn von 1,07 US-Dollar je Aktie und einen Umsatz von 6,95 Mrd. US-Dollar erwartet hätten.

Die Absatzzahlen könnten sich sehen lassen. Apple habe im vergangenen Quartal 2,3 Mio. Mac-Computer, 10,6 Mio. iPods und 1,7 Mio. iPhones verkauft. CFO Peter Oppenheimer habe sich zuversichtlich geäußert, dass die für 2008 angestrebte Zielmarke von 10 Mio. iPhones nach wie vor erreichbar sei. So weit, so gut.

Mit der Formulierung der Prognose für das laufende 3. Quartal habe sich Apple aber keine Freunde zu machen vermocht. Bei einem Umsatz von 7,2 Mrd. US-Dollar gehe man nur von einem Gewinn in Höhe von 1,00 US-Dollar je Aktie aus. Analysten hätten hingegen eigentlich 7,17 Mrd. US-Dollar Umsatz und 1,11 US-Dollar Gewinn je Aktie erwartet. Analysten hätten sich ebenfalls wenig begeistert von den weiter erodierenden Margen gezeigt. Habe die Rohertragsmarge vor einem Jahr noch 35,1% betragen, habe sie sich im zurückliegenden Quartal nur noch auf 32,9% belaufen.

Der Apple-Kurs habe seit seinem Anfang März erreichten Jahrestief von 115,44 US-Dollar schon wieder 39% aufgeholt. Die Experten seien Anfang des Jahres per Stop-loss-Limit bei 150 US-Dollar ausgestiegen. Per Saldo habe sich seitdem nicht viel am Kurs getan, obwohl die Entwicklung seitdem natürlich reichlich volatil gewesen sei. Die Aussichten würden sich derzeit aber nicht so präsentieren, dass sich ein Wiedereinstieg aufdränge.

Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" bleiben also bei der Apple-Aktie weiterhin Zuschauer. (Ausgabe 64 vom 25.04.2008) (25.04.2008/ac/a/a)

Der Verbund habe diese Woche die Zahlen für das erste Quartal präsentiert, die sich durchaus hätten sehen lassen können. Die Umsätze hätten um 9,8% auf EUR 892 Mio. gesteigert werden können, was in erster Linie auf die aufgrund höherer Preise für CO2-Emissionszertifikate gestiegenen Spotmarktpreise für Strom zurückzuführen sei. Der Wasserführungskoeffizient habe zwar mit 1,03 über dem langjährigen Durchschnitt gelegen, jedoch habe sich die Gesamtstromaufbringung aufgrund niedrigerer Speicherstände um ca. 4% gegenüber dem Vorjahr verringert, was durch die oben erwähnten hohen Großhandelsstrompreise habe mehr als kompensiert werden können.

Das operative Ergebnis sei um mehr als 15% auf EUR 276 Mio. gestiegen, das Nettoergebnis habe um fast 12% um EUR 210 Mio. verbessert werden können. Der operative Cash Flow habe EUR 309 Mio. betragen (nach EUR 198 Mio. im 1. Quartal des letzten Jahres). Die starken Zahlen hätten das Management veranlasst, den Ausblick für das Gesamtjahr zu erhöhen. Man gehe nun davon aus, dass man ein Plus von 15% für EBIT und Nettoergebnis erzielen werde.

Der Verbund habe somit wieder einmal seine ausgezeichnete Positionierung als Wasserkraftproduzent unter Beweis stellen können. Die Zahlen hätten zwar die Analystenerwartungen geringfügig verfehlt, die sehr hohen Futurespreise würden jedoch zeigen, dass auch im nächsten Jahr wieder mit einem Rekordergebnis zu rechnen sei. Festzustellen sei jedoch auch, dass die Verbund-Aktie auf dem jetzigen Niveau mit einem signifikanten Aufschlag gegenüber der Peer Group gehandelt werde und somit diese günstige Entwicklung schon weitestgehend eingepreist sei. Die Analysten würden ihre Schätzungen nur geringfügig anpassen.

Beim jetzigen Niveau der Verbund-Aktie sehen die Analysten der Erste Bank jedoch nur mehr limitiertes Aufwärtspotenzial. (Analyse vom 25.04.2008) (25.04.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Das Unternehmen habe überraschend starke Quartalszahlen vorgelegt. Das EBITDA vor Sondereinflüssen habe um 9,8% auf 2,19 Mrd. EUR zugelegt, während Analysten im Schnitt nur 2,01 Mrd. EUR erwartet hätten. Auch das bereinigte EBIT habe mit +8,9% über den Erwartungen gelegen. Der Umsatz sei 2,4% auf 8,54 Mrd. EUR gestiegen.

Wer in der Bayer-Aktie investiert ist, sollte nach Ansicht der Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" unter Beachtung eines Stop-loss-Limits von 48,65 EUR dabeibleiben. (Ausgabe 64 vom 25.04.2008) (25.04.2008/ac/a/d)

Am 22.04.2008 habe die secunet AG die vorläufigen Geschäftszahlen für das erste Quartal 2008 bekannt gegeben. Die endgültigen Q1-Zahlen würden am 08.05.2008 veröffentlicht. Die Gesellschaft habe im ersten Quartal 2008 sowohl den Umsatz als auch das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) deutlich gegenüber dem Vorjahr gesteigert. Der Umsatz habe EUR 10,3 Mio. (+27% gegenüber dem Vorjahr) betragen. Das EBIT im ersten Quartal sei auf EUR 0,4 Mio. gestiegen und habe sich damit im Vergleich zum Vorjahreszeitraum mehr als vervierfacht. Damit sei die Gesellschaft gut ins Jahr 2008 gestartet.

Im Geschäftsjahr 2007 habe secunet die Prognosen der Analysten leicht verfehlt. Für 2008 werde daher nun eine Reduktion vorgenommen. Die Gesellschaft habe 2006 massiv unter einer Reduktion der wichtigen öffentlichen Aufträge gelitten. In 2007 habe sich die Situation hier deutlich entspannt.

secunet sei als Dienstleister vor allem in Deutschland hervorragend positioniert. secunet sei führender Anbieter im Bereich hochkomplexer IT-Sicherheitslösungen und langjährig etablierter Sicherheitspartner der Bundesrepublik Deutschland in diversen staatlichen Einrichtungen. Beispielhaft hierfür sei die Ende 2007 abgeschlossene Rahmenvereinbarung, welche die künftige Zusammenarbeit mit dem Bundesamt für Sicherheit in der Informationstechnik (BSI) in IT-Sicherheitsfragen für Einrichtungen der Bundesverwaltung regle. Die Vereinbarung laufe vom Juli 2007 bis Juni 2009 mit einer Option auf Verlängerung.

secunet positioniere sich in allen wichtigen Themen der IT-Sicherheit (z.B. Biometrie, e-Pass, eHealth) und der IT-Hochsicherheit (kryptographische Lösungen). Ausgehend von einer starken Positionierung und hervorragenden Referenzen staatlicher Stellen erschließe secunet zunehmend auch internationales Geschäft (Auslandsanteil sei in 2007 von 7% auf 22% gestiegen). Zu den Kunden im internationalen Bereich würden insbesondere auch Regierungsstellen zählen, die auf deutsche Technologie vertrauen würden. Dieser Trend sollte sich in Q1 bestätigt haben.

Bewertungsseitig stelle sich die secunet unverändert attraktiv dar. Aufgrund der Reduktion der Prognosen werde das Kursziel (DCF) zwar von EUR 10,00 auf EUR 8,00 gesenkt, dennoch sprächen die Bewertungskennzahlen eine eindeutige Sprache: Die Nettoliquidität liege bei rund EUR 11 Mio. oder EUR 1,67 je Aktie (per 31.12.2007). Dies entspreche rund 30% der Marktkapitalisierung. Infolge dessen liege das EV/EBIT für 2008 bei gerade einmal 6. Das cashbereinigte KGV für 2008 betrage 8.

Vor diesem Hintergrund wird das Rating "kaufen" für die secunet-Aktie von den Analysten von SES Research bestätigt. (Analyse vom 25.04.2008) (25.04.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Die technischen Indikatoren würden das verbesserte Chartbild bestätigen. Der MACD habe zuletzt ein Kaufsignal generiert, ebenso der RSI, während der Momentum-Indikator eine negative Divergenz ausgebildet habe. Nachdem der leichte Widerstand bei 1.386 überschritten worden sei, liege die nächste Zielmarke nun bei 1.396, anschließend im Bereich der Fibonacci-Widerstandszone bei 1.450. Nach unten hin scheine der S&P bei 1.367 bzw. 1.330 gut abgesichert.

Die Analysten würden in den nächsten Wochen somit mit einer leicht positiven Tendenz des S&P rechnen. (25.04.2008/ac/a/m)

Der Umsatz des ersten Quartals sei erwartungsgemäß ausgefallen. Das operative Ergebnis habe dagegen leicht unter der Prognose gelegen. Die Markterwartungen seien aber getroffen worden.

Auf Grund der aktuellen Marktsituation für Unterhaltungselektronik werde die Aktie zwar nicht zum Kauf empfohlen. Allerdings sei festzuhalten, dass sich MEDION mit seinen vielversprechenden Produkten auf dem richtigen Weg befinde.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Sal. Oppenheim die Aktie von MEDION weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 25.04.08) (25.04.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Auf Wochensicht gewinne der Technologieindex 3,7% auf 2.428 Punkte. Die technischen Indikatoren würden einen leichten Überhang positiver Aufwärtsdynamik zeigen. MACD und Momentum würden das positive Bild bestätigen, RSI und Stochastik würden jedoch bereits in den überverkauften Bereich tendieren. Nachdem der Widerstand bei 2.372 Punkten und die Marke von 2.400 durchbrochen worden seien, liege das nächste Ziel nun im Bereich von 2.467.

Aufgrund des Overbought-Szenarios könnte der Aufwärtsbewegung jedoch bald die Luft ausgehen. Nach unten hin könnte das Gap bei 2.350 sowie nachgelagert bei 2.290 Punkten Unterstützung bieten. Die Volatilität habe in den letzten Tagen deutlich abgenommen, ein Indiz für eine Stabilisierung des Marktes. Ob der nachhaltige Ausbruch aus dem Seitwärtstrend bereits gelungen sei, würden die Analysten jedoch wagen zu bezweifeln. (25.04.2008/ac/a/m)

Nach der knappen Landung in der Gewinnzone 2007 habe die AUA gestern enttäuschende Q1-Zahlen mit einer Ausweitung des Verlustes von EUR -15 Mio. auf EUR -60 Mio. bei einem Umsatzrückgang von 6,4% präsentiert. Q1 2008 sei das letzte Quartal gewesen, in dem sich die im Q2 2007 gestartete Langstreckenkürzung in Form von ca. 15% geringerer Kapazitäten ausgewirkt habe. Des Weiteren seien auch die Einheitserträge bedingt durch den Preiswettbewerb mit Billigfluglinien niedriger gewesen als in Q4. Kostenseitig hätten der hohe Ölpreis sowie Kursverluste auf das Ergebnis gedrückt.

Für 2008 rechne die AUA nicht damit das bereinigte EBIT 2007 von EUR 39 Mio. zu erreichen. Auch das längerfristige Ziel, 2009 einen dividendenfähigen Gewinn zu erreichen werde unter den derzeitigen Rahmenbedingungen als Herausforderung angesehen. Da die Q1 Zahlen sowie der neue Ausblick unter ihren Schätzungen lägen (dzt. EBIT 2008 Schätzung EUR 45 Mio.), würden die Analysten ihre Annahmen überarbeiten.

Zwischenzeitlich bleiben die Analysten der Erste Bank bei ihrer "reduzieren"-Empfehlung für die Aktie von Austrian Airlines. (Analyse vom 25.04.2008) (25.04.2008/ac/a/a)

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Aktuell liege der Spot-Preis bei USD 880, das technische Bild habe sich deutlich eingetrübt. Unterstützung sollte jedoch im Bereich des Fibonacci-Retracements bei USD 846 sowie nachgelagert in der massiven Support-Zone bei USD 800 liegen.

Ein Grund für die aktuelle Schwäche liege in der ausgeprägten Saisonalität des Goldpreises, März und April würden historisch die negativsten Performances zeigen. Aufgrund der nach wie vor attraktiven Fundamentaldaten würden die Analysten hier ein schönes Potenzial sehen, die Korrektur könne somit auch als Chance interpretiert werden. (25.04.2008/ac/a/m)

Der S&P habe 1,7% zugelegt, der NASDAQ Composite tendiere 3,7% fester. Euro/US-Dollar sei erstmals über die Marke von 1,60 geklettert, habe ab Wochenmitte jedoch zur Korrektur angesetzt, ebenso wie der Ölpreis, der zwischenzeitlich ein Alltimehigh bei USD 119,74/Barrel markiert habe.

Die gemeldeten Daten aus dem Immobilienbereich hätten die niedrigen Erwartungen geringfügig übertreffen können. Die Verkaufszahl bestehender Eigenheime sei im März auf 4,93 Millionen geschrumpft - ein Rückgang von 19,3% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Die Verkäufe neuer Häuser seien im Vormonatsvergleich um 8,5% auf 526.000 gefallen - dies entspreche dem fünften Rückgang hintereinander. Der Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter sei um 0,3% gefallen, die Februar-Zahlen seien auf -0,9% revidiert worden.

Mit Erleichterung seien die Arbeitsmarktdaten aufgenommen worden. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe seien um 33.000 auf 342.000 gefallen - Volkswirte hätten mit 375.000 gerechnet. Laut der FED seien die Schulden der US-Konsumenten bei Kreditkarten um 8,2% auf USD 951 Mrd. gestiegen - dies stelle einen neuen Rekordwert dar.

Citigroup sei aufgrund der Kreditkrise tiefer in die roten Zahlen gerutscht als prognostiziert, die Märkte hätten sich trotzdem erleichtert gezeigt. Die größte Bankgesellschaft der USA habe im ersten Quartal einen Verlust von USD 5,1 Mrd. erlitten. Der Gewinn der Bank of America sei um 77% eingeknickt, die Rückstellungen für Kreditausfälle seien auf USD 6 Mrd. verfünffacht worden. Dies habe für Besorgnis gesorgt, die Bank of America gehe laut eigenen Aussagen von deutlich steigenden Zahlungsausfällen im Konsumentenbereich aus. Zudem habe man Maßnahmen wie eine Kapitalerhöhung sowie eine Dividendensenkung nicht ausgeschlossen.

Auch National City habe eine Kapitalerhöhung im Ausmaß von USD 7 Mrd. gemeldet, zudem werde die Dividende von 21 Cent auf 1 Cent gekürzt. Die Aktie breche 25,7% ein. Safeco (+43%) habe die Fusion mit dem Versicherer Liberty National Insurance gemeldet. Die Transaktion habe ein Gesamtvolumen von USD 6 Mrd. Der Anleiheversicherer Ambac Financial verliere 34,7%, nachdem im ersten Quartal erneut Milliardenverluste hätten verbucht werden müssen und die Prognosen verfehlt worden seien. Eine massive Kapitalerhöhung dürfte nun unausweichlich sein.

Der Suchmaschinenbetreiber Google habe im ersten Quartal kräftige Zuwachsraten bei Umsatz und Erlösen verzeichnet. Die Aktie klettere knapp 20%. Zudem sei Google erneut zur wertvollsten Marke weltweit gewählt worden. Yahoo! habe Zahlen im Rahmen der Erwartungen gelegt. Der Umsatz habe deutlicher als erwartet (+9%) gesteigert werden können. Das EPS habe bei 11 Cents und damit genauso hoch wie im Vorjahreszeitraum gelegen. Microsoft habe in der Zwischenzeit klargestellt, dass man das Übernahmeangebot in Höhe von USD 31 nicht erhöhen werde.

Apple habe den Gewinn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 36% auf USD 1,05 Mrd. bzw. USD 1,16/Aktie steigern können. Die Erwartungen seien deutlich übertroffen worden. Der Umsatz habe um 43% zugelegt. Die Notebook-Sparte sei überproportional gewachsen. Die iPod-Verkäufe hätten de facto bei 10,6 Millionen Stück (+1%) stagniert. Steve Jobs habe einen verhaltenen Ausblick gelegt, dies habe bei Apple jedoch Tradition. Amazon.com habe einen Umsatzsprung von 30% gemeldet und habe die Gewinnprognosen deutlich übertreffen können, der Ausblick und die Margenentwicklung hätten jedoch enttäuscht.

McDonald's habe Gewinn und Erlöse deutlicher als prognostiziert steigern können, Händler hätten sich jedoch von den vergleichbaren Umsätzen für März enttäuscht gezeigt. So habe man eine "leicht negative" Umsatzentwicklung gesehen - das erste Mal seit mehr als 5 Jahren. Caterpillar habe die Konsensschätzung hingegen deutlich übertroffen. Der Baumaschinenhersteller habe das EPS im ersten Quartal um 13% steigern können. Credit Suisse und Wachovia hätten ihre Einschätzungen jedoch gesenkt, nachdem man von einer deutlich abgeschwächten Wachstumsdynamik in den USA und Westeuropa ausgehe.

Schlumberger - der weltgrößte Ölfeld-Servicedienstleister - habe ein Gewinnplus von 14% und einen 15% höheren Umsatz gemeldet. Auch Konkurrent Halliburton habe ein solides Zahlenwerk gelegt. Merck & Co. habe einen Gewinnanstieg von 94% gemeldet und den Ausblick für 2008 bestätigt. Konkurrent Eli Lilly habe beim bereinigten Ergebnis hingegen enttäuscht, die Prognose für 2008 sei deutlich nach unten revidiert worden. Der Chemieproduzent DuPont habe ein Gewinnplus von 26% vorgelegt, der schwache Ausblick für das zweite Quartal habe ernüchtert. Konkurrent Dow Chemical habe hingegen die Erwartungen übertroffen und habe die Prognosen bestätigen können.

Philipp Morris habe den Gewinn im ersten Quartal um 29% steigern können, der Jahresausblick sei angehoben worden. UAL, die Muttergesellschaft von United Airlines, habe aufgrund deutlich gestiegener Kerosinpreise einen höher als erwarteten Verlust präsentieren müssen. Als Konsequenz habe man den Abbau von 1.100 Arbeitsplätzen angekündigt. Die Aktie knicke 31,3% ein. Delta und Northwest, die kurz vor einer Fusion stünden, hätten Quartalsverluste von USD 6,3 bzw. 4,1 Mrd. gemeldet.

In der nächsten Woche erwarte man u. a. die Quartalszahlen von Exxon Mobil, Lucent, Verizon Communications und Procter & Gamble. Die Zinsentscheidung am 30. April dürfte Impulse liefern. Aktuell gehe der Konsens von einer Zinssenkung um 25 Basispunkte aus. Zudem könnte die Vorlage des Case-Shiller Immobilienindex sowie des ISM Manufacturing die Märkte bewegen. Die Berichtssaison sei bisher überraschend positiv verlaufen, dies sei zu einem Großteil auf den schwachen US-Dollar zurückzuführen. Die Ausblicke auf das nächste Quartal und das Gesamtjahr seien jedoch im Schnitt recht negativ ausgefallen und würden den Konjunkturabschwung bestätigen. (25.04.2008/ac/a/m)

Die meisten technischen Indikatoren würden eine positive Entwicklung in den kommenden Tagen signalisieren. Allerdings stelle die Marke von ca. 3.800 Punkten derzeit noch einen Widerstand dar. Ein rasches Überschreiten dieses Niveaus würde die Möglichkeit für eine zügige Bewegung Richtung 3.900 Punkten bieten. Damit wäre die kurzfristige Bodenbildung voraussichtlich abgeschlossen und der Index könnte eine neue, mittelfristig aufwärts gerichtete Trendrichtung etablieren. (25.04.2008/ac/a/m)

Zürich (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Credit Suisse stufen die Aktie von Amgen (ISIN US0311621009/ WKN 867900) unverändert mit "outperform" ein. Das Kursziel werde von 63 auf 56 USD gesenkt. (25.04.2008/ac/a/u)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Volkswagen habe gestern überraschend die Eckdaten für das erste Quartal 2008 bekannt gegeben. Insgesamt hätten die Zahlen im Rahmen der Erwartungen von Independent Research gelegen. Der Konzern habe den Absatz um 6,9% steigern können, die Umsatzerlöse seien um 1,4% auf 27,01 Mrd. EUR angewachsen. Das operative Ergebnis habe überproportional um 20,9% auf 1,31 Mrd. EU zugelegt, der Nettogewinn habe bei 929 Mio. EUR gelegen.

Haupttreiber der Aktie sei jedoch vor allem der geplante Einstieg von Porsche bei Volkswagen. Auf der gestrigen Hauptversammlung sei erwartungsgemäß keine Entscheidung in Bezug auf eine Erhöhung der Sperrminorität gefallen. Bei Independent Research gehe man davon aus, dass Volkswagen im laufenden Jahr ein EPS von 11,66 EUR erzielen werde (KGV: 15,9), das Kursziel belasse man bei 185,00 EUR.

Die Empfehlung der Börsenanalysten von Independent Research für das Wertpapier von Volkswagen lautet "reduzieren". (Analyse vom 25.04.08) (25.04.2008/ac/a/d)

Der Markt tendiert trotz eines Rückgangs der Neuhausverkäufe weiterhin optimistisch  

Wir erwarten, dass der USD und Aktien heute fester gehen werden. 

Nachrichten:

Frankreich -  Indikator für Produktionsaussichten (Apr) bei -9 vs. -13 erwartet vs. -5 zuletzt.
Frankreich Produktionsaussichten der “Own-Companies” (Apr) bei 13 vs. 12 erwartet vs. 15 zuletzt.
Schweden Erzeugerpreisindex pro Monat/Jahr (Mrz) bei  -0,1%/3,1% vs. 0,5%/3,7% erwartet vs. 0,6%/4,2% zuletzt.
Deutschland IFO-Geschäftsklima (Apr) bei 102,4 vs. 104,3 erwartet vs. 104,8 zuletzt. 
Euroland EZB-Leistungsbilanz (Apr) bei 4,3 Mrd.  vs. -7,9 Mrd. zuletzt.
Euroland Leistungsbilanz bei 5,0 Mrd. vs. -17,9 Mrd. zuletzt.  
Deutschland IFO-Daten zur aktuellen Situation (Apr) bei 108,4 vs. 111 erwartet vs. 111,5 zuletzt. 
Deutschland IFO-Daten - Aussichten (Apr) bei 96,8 vs. 98 erwartet vs. 98,4 zuletzt. 
UK Einzelhandelsumsatz pro Monat/Jahr (Mrz) bei -0,4%/4,6% vs. -0,3%/4,3% erwartet vs. 1,1%/6,3% zuletzt. 
US Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter (Mrz) bei -0,3% vs. 0,1% erwartet vs. -0,9% zuletzt.  
US Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter ohne den Transportbereich (Mrz) bei 1,5% vs. 0,5% erwartet vs. -2,1%
US Erstanträge auf Leistungen im Rahmen der US-Arbeitslosenversicherung (Apr) bei 342K vs. 375K erwartet vs. 375K zuletzt.
US Laufende Anträge auf Leistungen im Rahmen der US-Arbeitslosenversicherung (Apr) bei 2934K vs. 2990K erwartet vs. 2999K zuletzt.
US Help Wanted-Index (Mrz) bei 19 vs. 20 erwartet vs. 21 zuletzt. 
US Neuhausverkäufe (Mrz) bei 526K vs. 580K erwartet vs. 575K zuletzt.
US Neuhausverkäufe pro Monat (Mrz) bei -8,5 vs. -1,7% erwartet vs. -5,3% zuletzt.
Japan Verbraucherpreisindex für Region Tokio pro Jahr (Apr) bei 0,6% vs. 0,5% erwartet vs. 0,6% zuletzt. 
Japan Nationaler Verbraucherpreisindex pro Jahr (Mrz) bei 1,2% wie erwartet vs. 1,0% zuletzt.
Japan Nationaler Verbraucherpreisindex ohne Nahrungsmittel pro Jahr (Mrz) bei 1,2% wie erwartet vs. 1,0% zuletzt.
Japan Nationaler Verbraucherpreisindex ohne Lebensmittel und Energie pro Jahr (Mrz) bei 0,1% vs. 0,0% erwartet vs. -0,1% zuletzt.

Kalender - heute

10:00 Euroland M3-Daten pro Jahr (Mrz) 10,6%
 
10:30 UK BIP pro Quartal/Jahr (1Q) 0,4%/2,6%
 
10:30 UK Dienstleistungsindex(Feb) 0,4%
 
16:00 US Vertrauensdaten der Universität of Michigan (Apr) 63,2
 
16:30 CA M1-Daten pro Jahr (Mrz) 7,6% (zuletzt)

Märkte:

Forex: Die Aufwärtsbewegung des USD hat sich fortgesetzt; EURUSD wird momentan unter der 1.57-Marke gehandelt. USDJPY befindet sich über der 104.30-Marke.

Aktien:  Der Handel in den USA ist bullisch verlaufen und in Asien ist der Handel noch positiver verlaufen; Nikkei hat um fast 2,5% fester geschlossen.

Fixed Income:  Die Staatsanleihen haben nach der Vorlegung von hohen Verbraucherpreisindexdaten einen deutlichen Ausverkauf notiert. Die US-Treasuries und der Bund-Future werden auch tiefer gehandelt.

Futures:  Rohöl und Edelmetalle haben aufgrund des Anstiegs beim Dollar generell eine Korrektur nach unten markiert.

Was ist los?

- Die japanischen Staatsanleihen haben einen deutlichen Rückgang markiert; die Rendite hat ein 9-Jahres-Hoch erreicht und den Handel gebremst. Der japanische Verbraucherpreisindex wurde heute Morgen veröffentlicht ; Die Inflation hat das höchste Level dieses Jahrzehnts erreicht.
- Der USD könnte heute die größten wöchentlichen Gewinne zum Euro seit einem Monat markieren. Das Sentiment scheint sich in den USA zu verbessern; dies hat die Erwartungen an weitere Zinssenkungen gesenkt und den USD unterstützt.
- Die Wahrscheinlichkeit für einen unveränderten Zinssatz bei der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank am 30. April ist innerhalb von einer Woche von 0% auf 18% gestiegen.
- Die Zahl der Neuhausverkäufe in den USA im März ist fast auf einen 17-Jahres-Tiefstand gefallen. Eine Straffung der Kreditaufnahmekriterien, fallende Preise sowie eine generelle  Aversion gegen den Hauserwerb haben alle zu dem Rückgang der Hausverkäufe beigetragen.

Aktien:

- Wir erwarten, dass die europäischen Märkte heute leicht im Plus öffnen werden. Die weitere Entwicklung sollte in großen Zügen von den heutigen Geschäftsberichten für das erste Quartal sowie von den Indexdaten zum Verbrauchersentiment von Reuters/ der Universität of Michigan um 16.00 CET abhängen. Wir glauben weiterhin, dass der Verbraucherpreisindex schwächer als die aktuellen Erwartungen im Konsens sein könnte.  Die enttäuschenden Ergebnisse von Microsoft gestern nach Börsenschluss gelten als Indikator für die Bedingungen der aktuellen US-Verbraucherausgaben. Der Ölpreis ist über Nacht um  rund 1,7% gefallen. Wir erwarten, dass Ölproduzenten wie BP, Royal Dutch Shell und ENI heute eine Underperformance aufweisen werden. Die Quartalsberichte von Valero, Ericsson, MAN, Teliasonera, Goodyear Tire und ITT sollten heute im Auge behalten werden.

Handelsstrategie: Wir wollen Scottish South beim Durchbruch der 1405-Marke kaufen; Kurs auf die 1481-Marke; Stop-Loss unter 1368

Futures:

Wir erwarten, dass sich die Abwärtsbewegung für Öl fortsetzten wird, und der Rohstoff könnte in den kommenden Tagen die $112.35-Marke erreichen. Eine Korrektur beim USD hat gerade angefangen, und Rohstoffe sollten unter Druck stehen.

Rohöl (clm8) @ $115.80/116.30 verkaufen; Stop über $116.60; Kurs auf die $114.80  & 113.70

Dax - Long

S&P - Long

Bunds - Neutral

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Nach den massiven Protesten, die sich an Tibet entzündeten, aber viel subtiler im gesamten China an der Tagesordnung sind, fordern nun zahlreiche Menschen und Gruppen den Boykott der olympischen Spiele. Und nicht nur das. Den Gegnern, die sich dieser Boykottandrohung nicht anschließen, wird unterstellt, dass sie Geschäfte auf Kosten der Menschenrechte machen und diese den Firmen und ihren Lenkern egal wären. Zumindest ein sichtbares Zeichen wird gefordert.

Wer zeitlich etwas zurückblickt, erinnert sich vielleicht daran, dass diese Diskussion nicht nur im Zusammenhang mit Olympia, sondern immer da geführt wird, wo Wirtschaft in einem Umfeld agiert, in dem die Rechte der Menschen ignoriert bzw. verletzt werden. Ich erinnere dabei u.a. auch an das Südafrika der Apartheit. Aber jenseits dessen, gibt es gegenwärtig genug, auch mit uns befreundete,  Staaten in der Welt, die dann „No go areas“ für die deutsche Wirtschaft wären. Was tun? Heißt die Antwort wirklich Verweigerung?

Lassen Sie mich einen kleinen Umweg machen, um Ihnen meine Haltung etwas klar zu machen. Verlassen wir kurz das Gebiet der Menschenrechte. In Deutschland regierte früher einst der Adel. Das haben wir alle im Geschichtsunterricht gelernt. Wer den Stechlin von Fontane gelesen hat, erinnert sich an die Stelle, wo der alte Stechlin angesichts des aufkommenden Sozialismus die Welt nicht mehr versteht. In dem Buch wird die Welt des Bürgertums aus Sicht des Adels kritisch beleuchtet. Die meisten Adeligen wehrten sich seinerzeit Handel zu treiben. Sie wollten sich die ach so feinen Hände nicht schmutzig machen. Was wie wir alle wissen, nachträglich gesehen, ein großer Fehler war. Und der Anfang vom Niedergang des Adels in Deutschland.

Was ich damit aussagen will ist folgendes. Die gewaltigen Kräfte, die die Unternehmen bzw. die Wirtschaft auf ihrer Suche nach Rendite entfachen, wurden und werden von vielen, insbesondere den Herrschenden weltweit, unterschätzt. Die Möglichkeit des Aufstiegs eines jeden, egal aus welchen Verhältnissen und damit die Chance auf Teilhabe am Wohlstand, entfesselt eine ungeheure Kraft. Dazu kommt, dass dem Kapitalismus durchaus eine Tendenz in Richtung Freiheit und Gleichheit innewohnt. Diese Aussage mag viele überraschen. Aber wenn das Geld im Vordergrund steht, sind andere diskriminierende Dinge nebensächlich. Der portugiesische Schriftstellter Fernando Pessoa ging sogar soweit, dem Kapitalismus in seinem Buch „Der anarchistische Bankier“ eine innewohnende Tendenz zur Anarchie zu unterstellen.

Nach all den Ausführungen wird Sie meine Haltung nicht überraschen. Wer die Geschichte des Boykotts kennt, weiß, dass dieses Mittel in den meisten Fällen ein stumpfes Schwert ist. Zu leicht kann er unterlaufen werden. D.h., dass ich der Überzeugung bin, dass ein Boykott eher das Gewissen derjenigen beruhigt, die das Glück haben, die Errungenschaft in Freiheit zu leben genießen dürfen, als es den Geknechteten die schwere Last nimmt. Nichts fürchten totalitäre und menschenrechtsverletzende Staaten mehr als das freie Wort und Transparenz bzw. Öffentlichkeit. Zudem glaube ich daran, dass die chinesische Führung die Geister des Kapitalismus, die sie rief, diesbezüglich unterschätzt und nicht mehr loswerden wird.

Deshalb fahren diejenigen, die wirklich an einer Verbesserung im Land interessiert sind, nach Peking und führen den Machthabern und den Menschen vor, was es heißt frei zu sein. Und halten soweit möglich den Finger in die Wunde. Und die Unternehmen sollen ruhig kräftig Geschäfte machen und besser im Kleinen wirken, was manchmal mehr bringt, als die große Schlagzeile, die einen Tag später schon keiner mehr liest.

Und was die Sponsoren betrifft, so kann ich adidas und Volkswagen – obwohl ich ihre Haltung grundsätzlich teile – etwas Kritik nicht ersparen. Unternehmen sind keine Menschenrechtsorganisationen. Das verstehe ich. Dennoch könnte es nicht schaden, dass beide durch ihr Handeln etwas klarer Stellung beziehen. Noch ist die Chance nicht vertan.

Wie Sie sehen, glaube ich an die befreiende und nivellierende Kraft der Marktwirtschaft. Insofern sollten wir den Handel, gerade mit solchen Systemen unterstützen und die Begegnung offensiv suchen. Und Olympia ist genau das. Ein Boykott hilft niemand. Den unter den Systemen Leidenden am Allerwenigsten.

Rendite befreit. Darauf sollten wir setzen. Auch, wenn es mitunter etwas Disziplin, Zeit und Geduld bedarf.

Einen schönen Tag und hohe Renditen wünscht Ihnen.

Ihr Norbert Lohrke

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Sollte die Meinl Bank mit ihren Enteignungsplänen auf der Hauptversammlung durch kommen, dann wäre die Aktie resp das ADC auf dem aktuellen Niveau von 8,67 Euro wohl die am teuersten bewertete Immobilien-Aktie in Wien. Selbst wenn es den Aktionären gelingt doch noch einen fairen Deal zu bewirken, sehen wir - wenn überhaupt - maximal zehn Prozent Upside.

Minerva-Fazit: Wir stufen die Aktie von Hold auf Sell herab, die positive Kursentwicklung der vergangenen Tage hat aus unserer Sicht nichts mit der Entwicklung oder der Perspektive der MEL zu tun.

Disclaimer: Minerva Investments ist ein VVG-konzessionierter Finanzdienstleister im Fürstentum Liechtenstein mit den Schwerpunkten investments, Zertifikate, strukturierte Produkte, Verbriefungen, Vermögensverwaltung, Online Trading, Aktien CFDs, Futures und CFDs, und unterliegt der Aufsicht der FMA Liechtenstein. Die Disclaimer-Logik kann unter http://www.minerva-investments.com nachgelesen werden. Im konkreten Fall trifft kein Disclaimer-Punkt zu. Weiters weisen wir Sie darauf hin, dass an dieser Stelle publizierte Kommentare weder eine Anlageberatung darstellt noch als solche verstanden werden kann. Anlageberatung erfordert eine individuelle Beurteilung Ihrer persönlichen Umstände

Aber keine Bange, ich will Ihnen hier nun nicht mit Angler Latein kommen. Wobei ich schon der Meinung bin, dass man das Heringsangeln mal am eigenen Leibe erlebt haben muss. Man wird schnell die Begeisterung für das jährlich wiederkehrende Spektakel nachempfinden können. Und wer einmal einen frisch zubereiteten Brathering oder leckeren Gourmet Matjes mit Kartoffeln gekostet hat, der mag meine Begeisterung nachempfinden.

Aber nicht nur in der Natur spürt man die Wachstumskräfte. Auch an den Börsen geht es wieder aufwärts. Eine wahre Aufbruchstimmung ist wahrzunehmen. Man muss sich nur die Charts von Dax, Dow Jones oder Nikkei ansehen. Sogar der Leihe wird unschwer erkennen, dass sich hier gerade eine Kehrtwende vollzieht. Nach Heulen und Zähneklappern ist wieder Optimismus angesagt. Sogar von Schnäppchenkäufen ist die Rede.

Das verwundert den Insider nicht wirklich. Die Quartalsergebnisse sind gut. Hierzulande aber - und das mag manche erstaunen – auch in den USA. Ob man sich die Quartalsberichte der amerikanischen Unternehmen Boeing, Apple oder Caterpillar ansieht, die wirklich gute Zahlen vorweisen konnten oder hierzulande die SGL Carbon AG, die BASF SE oder die Merck KGaA. Wohin man sieht, Umsatz- und Gewinnzuwächse. Dass die Finanzbranche wie kürzlich Ambac Financial zeigte, weiter mit gesenktem Haupt durch die Gegend schlürft, dürfte auch Nicht-Börsianer nicht wirklich überraschen.

Was auch ein wenig verwundert ist die Tatsache, dass die hohen Öl- und Nahrungsmittelpreise nicht stärker ins Kontor schlagen. Wenngleich es schon Branchen gibt, wie z.B. die Flugzeugindustrie, die darunter leiden, wie ein geprügelter Hund. Die Konsolidierung unter den amerikanischen Fluglinien und die kurz vor dem Exitus stehende Alitalia lassen grüßen. Auch die Automobilindustrie tut sich weltweit nicht gerade leicht. Wer mag schon Autos kaufen, wenn im Geldbeutel die Münzen immer knapper werden?

Die E-Commerce-, Internet- und Software-Branche allerdings ist auf dem Vormarsch. In Deutschland zeigte dies neulich der Einstieg von APAX bei der D+S Europe AG. Man sieht für das Wachstumsunternehmen offensichtlich eine große Zukunft. Die gestern bekannt gewordene Entscheidung von C&A für das E-Commerce von D+S bestätigt dies eindrucksvoll. Und obwohl der Kurs der Software AG gestern etwas unter die Räder gekommen ist, so waren die Zahlen so schlecht nicht. Und dass die Integrationssoftware in USA deutliche Zuwächse zeitigt, lässt hoffen. Selbst das inzwischen solide gewordene Neue Markt-Unternehmen Intershop AG wird aller Voraussicht nach diesem Jahr wieder schwarze Zahlen schreiben.

Das es auch an der Finanzfront gar nicht so übel aussieht, zeigt die Meldung, die heute über den Ticker lief. Die FED will – wie man hört – vielleicht nächste Woche noch einmal die Zinsen etwas senken. Dann allerdings will sie sich ein Päuschen gönnen. So entspannt wie derzeit habe ich die Fed und ihren Chef Ben Bernanke schon lange nicht mehr gesehen.

Wobei es sicherlich noch genug Probleme in den USA gibt. Da wären z.B. die schwachen Einzelhandelsumsätze, der schwache Eigenheimmarkt, auch im Baubereich, und die etwas rückläufige Beschäftigung. Aber eben auch gute Nachrichten wie z.B. die, dass die Zinssätze für 30-jährige Hypothekenanleihen leicht zurückgegangen sind. Offensichtlich wird das Risiko doch nicht mehr ganz so hoch wie bisher eingeschätzt.

Und unsere Höllenhunde Cerberus, Apollo, Carlyle und KKR wittern sogar wieder Kaufgelegenheiten und legen schon wieder milliardenschwere Fonds auf. Auch Warburg Pincus will sich mit einem neuaufgelegten 15 Mrd. Dollar Fonds nicht die Butter vom Brot nehmen lassen. Und selbst unser deutschbankgeschädigter Ex-Milliarden-Pleitier Kirch bastelt schon wieder an einem neuen Imperium, um die Fußballwelt zu kontrollieren. Und SPAC’s bzw. Special Purpose Acquisition Companies (leere börsennotierte Aktiengesellschaften, die innerhalb von 24 Monaten in Übernahmen investieren müssen) schießen an den US-Börsen wie Pilze aus dem Boden.

Was will man mehr? Veronika der Lenz ist da. Es geht wieder aufwärts.

Einen schönen sonnigen Tag und hohe Renditen wünscht Ihnen.

Ihr Norbert Lohrke

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Seit unserem letzten Community-Newsletter konnte der DAX (http://www.worldofinvestment.com/notation/DAX/20735/) zwar leichte Kursgewinne verbuchen, dennoch scheint aus charttechnischer Sicht die Bodenbildung noch nicht abgeschlossen zu sein. Hintergrund ist ein noch fehlendes Kaufsignal, während sich um die Marke 6.843/6.860 Punkte ein neuer Widerstand etablieren könnte. Dennoch zeigt sich ein Umdenken am Markt: Neue Hiobsbotschaften haben längst nicht mehr die Negativwirkung verbreiten können wie zuvor. Der Grund ist relativ einfach zu identifizieren: Plakativ gesagt, rechnete zuletzt ohnehin schon jeder mit dem Schlimmsten – in solchen Situationen dreht die Börse dann gerne und immer wieder nach oben.

In dem Marktumfeld konnte es also in vielen Dingen nur positive Überraschungen geben – Ausnahmen wie Thielert (http://www.worldofinvestment.com/wkn/605207/) bestätigen allerdings die Regel. Der Flugzeugmotorenbauer kommt aus den Negativschlagzeilen nicht heraus und verzeichnete vor allem am Dienstag massive Verluste. Anleger sorgen sich massiv um die Zukunft des stark angeschlagenen Unternehmens. Im „Frankfurter Flurfunk“ wird spekuliert, dass sich Großinvestoren von dem Papier trennen.

Auf Rekordjagd befinden sich dagegen andere Titel. So hat zum Beispiel die Aktie der im Entry Standard notierten Beteiligungsgesellschaft MBB Industries (http://www.worldofinvestment.com/wkn/A0ETBQ/) die wichtige Widerstandszone unterhalb von 9,40 Euro erreicht. Im Blickpunkt waren bei den „großen“ Techwerten unter anderem mal wieder die Solartitel. Im TecDAX verzeichnet zum Beispiel Solarworld (http://www.worldofinvestment.com/wkn/510840/) ein charttechnisches Kaufsignal, das aber von Experten noch nicht als überzeugend angesehen wird. Noch fest an einem Widerstand, der bei 71,00 Euro angesiedelt ist, hängt Q-Cells (http://www.worldofinvestment.com/wkn/555866/). Herausragend unter den Werten aus dem All-Share-Index des Prime Standards waren aber D+S Europe (Link: http://www.worldofinvestment.com/wkn/533680/) und der DAX-Wert Hypo Real Estate (http://www.worldofinvestment.com/wkn/802770/), die beide aufgrund von Übernahmeangeboten auf Wochenbasis rund 29 Prozent Kursgewinn verzeichneten.

Ausführliche Diskussionen über viele Top-Mover der vergangenen Tage finden Sie in der Community von World of Investment (http://www.worldofinvestment.com/community/)!

Atlas Minerals und Ecuador: Im Blickpunkt

Auf der Invest in Stuttgart war bei Unternehmen, die in Südamerika aktiv sind, noch gute Laune angesagt. Inzwischen sieht man verstärkt ein entsetztes Stirnrunzeln auf den Gesichtern von Vorständen und Investoren. Denn die Entwicklung der letzten Tage ist nicht dazu angetan, großes Vertrauen aufzubauen. Dabei ist die Nachrichtenlage noch unklar, eine Meldung folgt der nächsten, teilweise widersprechen sich auch die Agenturen in ihren Berichten.

Fakt ist, dass es in Ecuador eine Entscheidung des Parlaments gegeben hat, die sich nachteilig auf eine Reihe von Unternehmen auswirken kann, die dort im Minenbereich tätig sind. Laut Agenturmeldungen wurden rund 3.000 von insgesamt 4.100 Minenkonzessionen aufgehoben. Andere Medien berichten, dass alle Konzessionen derzeit auf Eis liegen.

Hintergrund ist, dass man in Ecuador ein neues Minengesetz schaffen will. Dieses soll innerhalb von 180 Tagen vorliegen. Möglicherweise soll dieses Gesetz die Einnahmen des Staates verbessern. Bis zur Vorlage ist aber offenbar erst mal Schluß mit großen Explorationen. Nach Verabschiedung des neuen Gesetzes soll, so Meldungen aus dem Land, jedes Unternehmen noch drei Konzessionen sein Eigen nennen dürfen. Ob es am Ende jedoch so kommen wird, ist noch völlig unklar. Möglicherweise gibt es an diesen Plänen noch Änderungen. Darauf deuten auch Äußerungen des Ölministers von Ecuador, Galo Chiriboga, hin. Er hat bestritten, dass die Regierung die Minen verstaatlichen will. Doch nach ähnlichen Vorfällen im Ölbereich, zum Beispiel in Venezuela, sind Investoren eher skeptisch. Dies begründet auch den deutlichen Verfall der Kurse in den vergangenen Tagen.

Davon sind nicht nur die Big Player betroffen, auch kleine Werte gehören zu den Verlierern. Im Forum wird dies unter anderem am Beispiel von Atlas Minerals erörtert (http://www.worldofinvestment.com/wkn/ATLAS_MINERALS_INC_/A0M8QJ/CVE/). Man ist sich nicht sicher, wie man agieren soll. Hilfestellung kann auch das Unternehmen nicht geben, trotz offizieller Stellungnahme. Daraus kann man nämlich keine wirkliche Handelsempfehlung ablesen, denn die Verantwortlichen sind selber noch nicht über alle Details informiert. Es herrscht eine gewisse Verwirrung, was offen zugegeben wird. Bei Atlas Minerals muss man ebenfalls abwarten und auf die Analysen der Experten warten. Die Unternehmensführung steht in ständigem Kontakt mit den Beratern vor Ort und will die Öffentlichkeit über jedes neue, wichtige Detail informieren. Damit ist man in einer Reihe mit anderen großen und kleinen Unternehmen der Branche.

Erst die nächsten Wochen werden zeigen, wohin der Weg tatsächlich gehen wird. Doch die Erfahrung aus früheren Krisen in anderen Ländern macht eines deutlich: Spekulative Anleger können aus solch einschneidenden Wochen oft gute Gewinne herausholen. Denn vieles wird nicht so heiß gegessen, wie es gekocht wird, da hilft manchmal auch der Druck von außen. Und dann wird aus einer Krise plötzlich eine Chance. Vielleicht bietet sich für solche Investoren, die hohe Risiken nicht scheuen, gerade in Ecuador genau so eine Gewinnmöglichkeit. Doch eines ist klar: Dabei sollte man starke Nerven haben!

Balda: Trendwende, oder doch nicht?

Das Wort „Balda“ wird vielen Anlegern, die in die Aktie des Unternehmens investiert waren oder noch sind, Falten ins Gesicht schreiben. Zu heftig waren die Verluste der vergangenen Monate, als dass hier gute Laune herrschen dürfte. Doch der eine oder andere spekuliert auf eine Trendwende: Im Chart zeigt sich oberhalb der Marke von 1,91 Euro der Versuch einer Bodenbildung, die aber längst noch nicht abgeschlossen ist. Das nutzen manche Anleger, um sich – auch angesichts der jüngsten Bilanzpressekonferenz des Unternehmens – Gedanken um eine mögliche Trendwende zu machen, auch im WOI-Board. http://www.worldofinvestment.com/forum/521510/BAD/91-52803/

Forsys Metals: Break wackelt

Manchmal lohnt es sich, in alte Themen zu schauen: Schon seit langem wird im WOI-Board über das Papier von Forsys Metals kontrovers diskutiert. Das Papier steht mit deutlichen Kursgewinnen im laufenden Monat auch aktuell wieder im Blickpunkt – zuvor ging es aber auch steil nach unten. Zuletzt gab es wieder Gewinnmitnahmen. In deren Zuge wackelt der Break über das Februar-Hoch wieder. Es darf also weiter kontrovers diskutiert werden! http://www.worldofinvestment.com/forum/Gold_Silber_Minen/94-12722/

AUDUSD nah an einem Durchbruch  

CHFJPY hat neue 17-Jahres-Hochs markiert. Der Anstieg für Rohöl sollte sich fortsetzen. Der USD sieht schwach aus; EURUSD hat die 1.60-Marke durchbrochen. 

Nachrichten:

Kanada – Zinsentscheidung durch die Bank of Canada (Apr) bei 3,00% wie erwartet vs. 3,50% zuletzt.
US Verkauf bestehender Häuser (Mrz) bei 4,92 Mio. vs. 4,90 Mio. erwartet vs. 5,03 Mio. zuletzt.
US Verkauf bestehender Häuser  pro Monat (Mrz) bei -2,0% vs. -2,3% erwartet vs. 2,9% zuletzt.
US Hauspreisindex pro Monat (Feb) bei 0,6% vs. -1,5% erwartet vs. -1,0% zuletzt.
US Richmond Fed-Index für das verarbeitende Gewerbe (Apr) bei 0 vs. -1 erwarte vs. 6 zuletzt.
US ABC Verbrauchervertrauen (Apr) bei -40 vs. -39 zuletzt.
Japan Warenhandelsbilanz insgesamt (Mrz) bei ¥1118.6 Mrd. vs. ¥ 1400 Mrd. erwartet vs. ¥ 966.2 Mrd. zuletzt.
Japan Warenhandelsbilanz, Ausgleich (Mrz) bei ¥770 Mrd. vs. ¥890,2 Mrd. Erwartet vs. ¥ 605.5 Mrd. zuletzt.
Australien Verbraucherpreise pro Jahr (1Q) bei 4,2% vs. 4,0% erwartet vs. 3,0% zuletzt.
Australien RBA “weighted Mean” pro Quartal/ Jahr (1Q) bei 1,3%/4,4%  vs. 0,9%/4,0% vs. 1,1%/3,8% zuletzt.
Märkte

Kalender - heute

08:45 FR Verbraucherausgaben pro Monat/ Jahr (Mrz) -0,2%/2,8%
09:00-10:00 Euroland Eine Reihe von Einkaufsmanagerindexdaten  
09:30 SW Zinsentscheidung durch die Riksbank 4,25% (unverändert)
09:30 SW Arbeitslosenquote (Mrz) 6,5%
10:30 UK Sitzungsprotokoll der Bank of England von der Sitzung am 23. April  
11:00 Euroland Industrielle Neuaufträge pro Monat/Jahr (Feb) -0,4%/5,7%
14:00 NO Zinsentscheidung durch die Bank of Norway  5,50% (+ 25 Basispunkte)
14:30 CA Einzelhandelsumsatz pro Monat (Feb) 0,1%
14:30 CA Einzelhandelsumsatz ohne Automobilen  (Feb) 0,4%
16:30 US API/DOE Energiebestände, Rohöl 1500K
23:00 NZ RBNZ Zinsziel  8,25% (unverändert)
01:50 JN Corporate Service Preise pro Jahr (Mrz) 0,8%
01:50 JN Industrieaktivitätsindex pro Monat (Apr) -0,5%

Märkte:

Forex: EURUSD hat das 1.60-Level durchbrochen und das Hoch von 1.6018 erreicht. Nächstes großes Level sollte 1.62 sein.
Aktien:  Der US-Aktienhandel ist schwach verlaufen und ermöglichte eine leichte Rally in Asien; ASX200 in Australien stieg um 1,6%.
Fixed Income: Während die US-Treasuries und der Bund-Future nach den gestrigen Bewegungen konsolidierten, sind die Staatsanleihen gestiegen.
Futures:  Reis ist auf ein Rekord-Hoch geklettert; Öl notiert höher, nachdem der Mai-Kontrakt im gestrigen Handel die $119.90-Marke erreichte.

Was ist los?

- Spekulationen über eine weitere Senkung der Kreditaufnahmekosten durch die US-Notenbank, während die Europäischen Zentralbank die Zinsen unverändert belassen – oder sogar eventuell eine Erhöhung durchführen könnte – hat im gestrigen Handel EURUSD über die Marke von 1.60 und auf ein Hoch von 1.6018 gebracht. Für eine Aufwärtsbewegung sollte das 1.62-Level im Auge behalten werden.
- Während die globalen Spannungen über die Lebensmittelvorräte weiterhin zu steigen scheinen, sind die Preise für Produkte wie Reis und Mais im Handel am Dienstag erneut gestiegen. Eine große Nachfrage und ein steigender Verbrauch der Lebensmittelernte für die Produktion von Biobrennstoff werden als der Haupttreiber für dieses Phänomen gesehen.
- Enttäuschende Quartalsberichte von Gesundheits- und Technologieunternehmen, wie Texas Instruments, haben die US-Aktien nach unten gedrückt, während die asiatischen Aktien aufgrund steigender Öl- und Metallpreise eine unerwartete kleine Rally notiert haben. Wir erwarten, dass der europäische Handel unverändert öffnen wird, da heute keine Schlüsseldaten veröffentlicht werden, die den Markt bewegen könnten.

Aktien:

Wir erwarten, dass die europäischen Märkte heute unverändert öffnen, nachdem der US-Markt gestern nach Börsenschluss in Europa um 0,25 tiefer ging; der S&P500-Future hat jedoch einen leichten Anstieg markiert. Die Geschäftsberichte für das erste Quartal sollten heute den Markt treiben. Die Rohstoff-Unternehmen sollten heute von den steigenden Rohöl- und Metallpreisen profitieren, und besonders BHP Billiton sieht günstig aus, aber auch Rio Tinto und Seadrill sollten im Auge behalten werden. In anderen Sektoren sollten die Saisonberichte von Merck, Glaxosmithkline, Amazon, Boeing, Biogen, EMC, Philip Morris und Pepsi im Auge behalten werden.

Handelsstrategie: (DAX - DAX.I verkaufen) Der deutsche DAX-Schlüsselindex ist leicht gestiegen, aber ein Durchbruch der 6670-Marke könnte eine Abwärtsbewegung auslösen; wir wollen bei 6660 verkaufen; Stop bei 6690; Kurs auf die 6590.

Futures:

Dax - Neutral

S&P - Neutral

Bunds - Neutral