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Der Modekonzern Hugo Boss verliert seinen erfolgreichen Vorstandschef Bruno Sälzer.

Der 50-Jährige werde das Unternehmen nach fast sechs Jahren im Amt Ende Februar verlassen, teilte Boss überraschend mit. Hintergrund seien „unterschiedliche Auffassungen über die weitere Geschäftspolitik", hieß es.

Hugo Boss wird vom Finanzinvestor Permira beherrscht, dem auch die italienische Muttergesellschaft Valentino gehört. Ein Sprecher betonte gleichwohl, an der strategischen Ausrichtung von Boss werde sich nichts ändern. Ein Nachfolger werde noch gesucht.

 

Die im MDax notierte Vorzugsaktie von Hugo Boss brach um sieben Prozent auf 36,80 Euro ein. Hugo-Boss-Aufsichtsratschef Giuseppe Vita würdigte Sälzers Leistung: „Er hat die Marke auf den Weg in eine internationale Zukunft gebracht und das Unternehmen für den künftigen Wettbewerb gut positioniert.“

Sälzer hatte sich erst im Sommer hinter die Strategie von Permira gestellt und die von dem Finanzinvestor ins Auge gefasste höhere Verschuldung akzeptiert. Eine von Permira geforderte Sonderdividende dürfe den Spielraum des Vorstands aber nicht einschränken. Für 2008 hatte Sälzer auch den Zukauf einer Marke ins Auge gefasst.

 

Sälzer sitzt seit 1995 im Vorstand von Boss. 2002 übernahm der vorher beim Haarspray-Hersteller Schwarzkopf tätige Manager den Vorstandsvorsitz von Star-Designer Werner Baldessarini – als erster Chef, der nicht aus der Modebranche kam. Er brachte die kurz vor seinem Amtsantritt schwach gestartete Damenmode-Linie auf Kurs, indem er das Design von Italien nach Deutschland verlagerte. Außerdem zog er das vorher zumeist an Lizenznehmer vergebene Geschäft mit Accessoires wie Schuhen und Unterwäsche wieder zurück in den Konzern und erweiterte die vor allem für Herrenanzüge bekannte Marke auf sportlichere Mode. Außerdem erhöhte er die Umsatzrenditen durch die Erweiterung des Netzes eigener Läden. Erst vor einer Woche hatte Sälzer einen Rekordumsatz und -gewinn vorgelegt. Unter seiner Ägide steigerte Boss den Umsatz auf 1,6 von 1,1 Milliarden Euro, der Nettogewinn kletterte von 2001 bis 2007 auf 154 von 95 Millionen Euro. Reuters/lw

 

 

Finanzinvestor zwingt Hugo Boss zu Neuverschuldung Wirbel bei Hugo Boss: Der Großaktionär Permira hat eine hohe Sonderdividende bei dem Modehersteller durchgesetzt. Dafür muss sich der Konzern hoch verschulden. Das Geld fließt fast komplett in die Taschen des Finanzinvestors.

Metzingen - Beim Modekonzern Hugo Boss hat sich Permira im Streit um die Ausschüttungspolitik des Unternehmens durchgesetzt. Das Unternehmen will sich nun deutlich verschulden, um die geforderte Sonderdividende in Höhe von rund 350 Millionen Euro zahlen zu können.

 

Dafür beschloss der Aufsichtsrat, die Dividende für das abgelaufene Geschäftsjahr kräftig um 22 Prozent auf 1,45 Euro (Stammaktien) und 1,46 Euro (Vorzugsaktien) zu erhöhen, wie das Unternehmen in Metzingen mitteilte. Zusätzlich ist eine Sonderausschüttung von fünf Euro vorgesehen, wie das Unternehmen gestern Abend nach einer außerordentlichen Aufsichtsratssitzung bekanntgab.

Im Streit mit Permira um entsprechende Forderungen war Vorstandschef Bruno Sälzer Mitte Februar aus dem Unternehmen ausgeschieden. Permira hatte im Zuge der Übernahme höhere Dividenden und eine höhere Verschuldung des Unternehmens verlangt und war damit bei Sälzer auf Widerstand gestoßen.

Wie das Unternehmen weiter mitteilte, ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) 2007 um 19 Prozent auf 220 Millionen Euro gestiegen. Das Konzernergebnis kletterte um 20 Prozent auf 154 Millionen Euro. Der Umsatz legte um 9 Prozent (währungsbereinigt 12) auf 1,632 Milliarden Euro zu. Heute morgen erreichte die Boss-Aktie in den ersten Handelsminuten des Dax ein Plus von vier Prozent.

 

MEHR ÜBER... "Die strategische Ausrichtung des Unternehmens bleibt unverändert, Vorstand und Aufsichtsrat stehen nach wie vor hinter der eingeschlagenen Wachstumsstrategie", sagte Finanzvorstand Joachim Reinhardt. "Auch künftig werden wir unseren Fokus auf die Expansion und die Internationalisierung des Konzerns richten." Mit der Ausschüttung der Sonderdividende würden alle Aktionäre am Erfolg des Unternehmens beteiligt, sagte Reinhardt weiter. "Gleichzeitig behält Boss die finanzielle Flexibilität für anhaltendes organisches Wachstum und Akquisitionen." Permira hält 88 Prozent der Aktien von Boss.

sto/dpa/Reuters

 

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Boss schüttet größzügige Dividende aus

Der Modekonzern Hugo Boss stockt seine Dividende um 22 Prozent auf und kommt damit den Forderungen des Mehrheitseigners Permira nach. Boss kann sich die Ausschüttung zwar leisten - dennoch profitiert vor allem Permira.

Die Dividende soll bei Stammaktien auf 1,45 Euro (Vorjahr: 1,19 Euro) und bei Vorzugsaktien auf 1,46 Euro (Vorjahr: 1,20 Euro) steigen, teilte Hugo Boss am Dienstag mit. Je Stammaktie sollen 1,45 Euro (Vorjahr: 1,19 Euro) und ebenfalls 5 Euro Sonderdividende ausgeschüttet werden. Der Modehersteller erhöht damit deutlich seine Verschuldung, um an die Aktionäre eine Sonderdividende von rund 350 Mio. Euro zahlen zu können. Zudem sicherte sich das kapitalkräftige schwäbische Unternehmen eine Kreditlinie von mindestens 300 Mio. Euro, um zügig eine weitere Modemarke kaufen zu können.

Damit hat sich Mehrheitseigner Permira im Streit um die Ausschüttungspolitik des schwäbischen Modekonzerns durchgesetzt. Permira hatte von Deutschlands größtem Modehersteller über eine reguläre Dividende von 100 Mio. Euro hinaus eine Sonderausschüttung von 300 Mio. Euro gefordert. Dagegen hatte sich die Arbeitnehmerseite im Aufsichtsrat gesperrt, die ein Ausbluten des Unternehmens befürchtet.

Auch Boss-Chef Bruno Sälzer leistete Widerstand und pochte darauf, dass die Investitionsstärke von Hugo Boss durch eine Sonderdividende und Schuldendienst nicht beschränkt werden dürfte. Das Thema Dividende ist bei Boss seit Monaten ein Politikum und hat maßgeblich dazu beigetragen, dass Sälzer im Februar überraschend abtrat. Auch Einkaufs- und Produktionsvorstand Werner Lackas schied aus. Auf Lackas folgt Hans Fluri, der ehemalige Chef des Paketdienstes DPD, ein Nachfolger für Sälzer steht noch nicht fest.

Die frühere Hugo-Boss-Mutter Valentino aus Italien war vergangenes Jahr von Permira geschluckt worden. Der Finanzinvestor wurde damit automatisch Mehrheitsaktionär bei den Schwaben und besitzt 88 Prozent der Stimmrechte. Mit einer hohen Dividende kann Permira die milliardenschwere Valentino-Übernahme teilweise refinanzieren.

"Mit der Ausschüttung der Sonderdividende würden alle Aktionäre am Erfolg von Hugo Bossbeteiligt, sagte Finanzvorstand Joachim Reinhardt." Gleichzeitig behält das Unternehmen die finanzielle Flexibilität für anhaltendes organisches Wachstum und Akquisitionen." Ansonsten bleibe strategische Ausrichtung unverändert. "Auch künftig werden wir unseren Fokus auf die Expansion und die Internationalisierung des Konzerns richten."

Die Geschäfte von Hugo Boss liefen im vergangenen Jahr trotz der Kaufzurückhaltung in Deutschland und der weltweit eingetrübten Konjunktur glänzend. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) sei 2007 um 19 Prozent auf 220 Mio. Euro gestiegen, teilte das Unternehmen mit. Das Konzernergebnis kletterte um 20 Prozent auf 154 Mio. Euro, während der Umsatz um neun Prozent (währungsbereinigt zwölf Prozent) auf rund 1,6 Mrd. Euro zulegte. Für dieses Jahr rechnet der mit Männermode groß gewordene Konzern abermals mit Rekorden bei Umsatz und Gewinn.

 

Permira setzt sich bei HUGO BOSS durch

 

Metzingen (dpa) - Beim Modekonzern HUGO BOSS hat sich Mehrheitseigner Permira im Streit um die Ausschüttungspolitik des Unternehmens endgültig durchgesetzt.

 

Wie das Unternehmen in Metzingen mitteilte, soll die Dividende für das abgelaufene Geschäftsjahr kräftig um 22 Prozent auf 1,45 Euro (Stammaktien) und 1,46 Euro (Vorzugsaktien) steigen. Zusätzlich ist eine Sonderausschüttung von 5 Euro vorgesehen, wie das Unternehmen am Dienstagabend nach einer außerordentlichen Aufsichtsratssitzung bekanntgab.

 

Mitte Februar war BOSS-Chef Bruno Sälzer vor dem Hintergrund entsprechender Forderungen des Finanzinvestors ausgeschieden. Permira hatte im Zuge der Übernahme höhere Dividenden und eine höhere Verschuldung des Unternehmens verlangt und war damit bei Sälzer auf Widerstand gestoßen.

 

Wie das Unternehmen weiter mitteilte, ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) 2007 um 19 Prozent auf 220 Millionen Euro gestiegen. Das Konzernergebnis kletterte um 20 Prozent auf 154 Millionen Euro. Der Umsatz legte um 9 Prozent (währungsbereinigt 12) auf 1,632 Milliarden Euro zu.

 

«Die strategische Ausrichtung des Unternehmens bleibt unverändert, Vorstand und Aufsichtsrat stehen nach wie vor hinter der eingeschlagenen Wachstumsstrategie», sagte Finanzvorstand Joachim Reinhardt. «Auch künftig werden wir unseren Fokus auf die Expansion und die Internationalisierung des Konzerns richten.» Mit der Ausschüttung der Sonderdividende würden alle Aktionäre am Erfolg von HUGO BOSS (Xetra: 524550 - Nachrichten) beteiligt, sagte Reinhardt weiter. «Gleichzeitig behält das Unternehmen die finanzielle Flexibilität für anhaltendes organisches Wachstum und Akquisitionen.»

 

 

 

Permira zieht Geld aus Boss ab
Finanzinvestor setzt Sonderausschüttung durch - Für geplante Akquisitionen müssen nun Schulden gemacht werden web Stuttgart - Der seit Sommer 2007 die Hugo Boss AG kontrollierende Finanzinvestor Permira hat sich mit seiner Forderung nach einer umfangreichen Sonderausschüttung durchgesetzt. Um dennoch geplante Akquisitionen finanzieren zu können, wird sich die in Metzingen ansässige Gesellschaft nun verschulden ...

 

HUGO BOSS Sonderdividende weckt Argwohn der Experten Von Michael Kröger Es rumort beim Modefabrikanten Boss: Die Entscheidung zur Ausschüttung einer Sonderdividende nährt Mißtrauen bei den Fachleuten. Sie vermissen eine klare Strategie - und verweisen auf das Eigeninteresse des Hauptaktionärs Permira.

Berlin - Es war kurz vor Mitternacht, als die Entscheidung schließlich feststand und Antonio Simina seinen Widerstand schließlich aufgab: Für das Geschäftsjahr 2007 sollen fünf Euro je Anteilsschein ausbezahlt werden - insgesamt rund 350 Millionen Euro. "Aus meiner Sicht als Betriebsrat war das keine glückliche Entscheidung", sagte Aufsichtsratsvize Antonio Simina. "Das ist natürlich viel Geld, besonders wenn man es aus schwäbischer Perspektive betrachtet", meint eine von Siminas Mitarbeiterinnen. "Aber vielleicht stimmt es ja, dass man in der Vergangenheit viel zu sehr auf seinem Geld gesessen hat."

 

DPA

Führungsriege von Hugo Boss: Schlachtung des Sparschweins beschlossen

 

Die Beschlüsse der vergangenen Nacht bedeuten nicht weniger als eine Zeitenwende bei Boss. Immerhin muss der schwäbische Modekonzern seine Verschuldung deutlich erhöhen, um die Sonderdividende von rund 350 Millionen Euro an den Großaktionär Permira und die übrigen Aktionäre bezahlen zu können. Hinzu kommt, dass sich die Schwaben eine Kreditlinie von mindestens 300 Millionen Euro für künftige Akquisitionen einrichten lassen.

Der Ton hat sich verändert im Hause Boss. Zu Beginn der Ära Permira hatte es noch so ausgesehen, als wolle man sich unter Führung des ehemaligen Boss-Chefs Bruno Sälzer den Ansprüchen der neuen Herren geschlossen entgegen stellen. Inzwischen jedoch bemühen sich die Leute, nach vorn zu blicken. "Wir sind ein Weltunternehmen mit den besten Mitarbeitern, die man sich denken kann", erklärt die Frau im Betriebsratsbüro. "Wieso also sollten wir Sorgen haben?"

 

Gesamtkonzept ohne Phantasie Boss optimiere seine Kapitalstruktur und behalte dabei ausreichend finanzielle Flexibilität - so versuchte auch Finanzchef Joachim Reinhardt die neue Linie gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters zu verkaufen.

Gegen die Schlachtung des Sparschweins haben zwar selbst Kritiker im Prinzip nichts einzuwenden. Die dadurch notwendige Finanzierung mit Fremdkapital - sprich: Schulden - ließen sich steuerlich geltend machen und seien überdies für einen großen Finanzinvestor günstig zu haben. Dies wiederum führe letztendlich zu einer deutlichen Verbesserung der Eigenkapitalrendite.

 

Im Falle Boss jedoch überzeugt das Konzept nur bedingt. Denn die beste Finanzstruktur hilft wenig, wenn die Zukunftstrategie die nötige Phantasie vermissen lässt. Was diesen Punkt betrifft, hat Permira bislang nichts erkennen lassen. Wie es aussieht, wird es bei dem bereits von Sälzer eingeschlagenen Kurs bleiben: Ausbau der Damenmode, Konzentration auf das Accessoire-Geschäft und die Erweiterung des eigenen Filialnetzes werden unverändert vorangetrieben - um die Ansprüche des Großaktionärs in der Zukunft zu befriedigen, ist das zu wenig.

 

Eigeninteressen im Vordergrund

Zu offensichtlich stehen dagegen die Eigeninteressen des Großaktionärs im Vordergrund. "Es liegt der Verdacht nahe, dass Permira seine Vorstellungen auf Kosten der anderen Anteilseigner verfolgt", sagt ein Analyst. Strategische Gesichtspunkte, was die Zukunft des Unternehmens betreffe, seien jedenfalls spontan nicht zu erkennen. Vielmehr liege der Verdacht nahe, dass der Investor zunächst lediglich seine eigene Belastungen senken wollte. Denn nach eigener Auskunft wolle Permira mit der Sonderdividendenzahlung eine Zwischenfinanzierung ablösen.

Der Finanzinvestor hatte seit der Mehrheitsübernahme von Hugo Boss im vergangenen Sommer auf die Ausschüttung einer Sonderdividende und eine höhere Verschuldung gedrängt, unter anderem um die 3,4-Milliarden-Euro teure Akquisition der Hugo-Boss-Mutter Valentino aus Italien teilweise zu refinanzieren. Mehr als 70 Prozent der Ausschüttungssumme kann Permira einstreichen.

 

Bei aller Sympathie für eine "Optimierung der Kapitalstruktur" sieht auch Christoph Dolleschal, Analyst bei der Commerzbank, wenig Positives in der heutigen Entscheidung. "Es ist zu befürchten, dass künftig zu wenig Geld in die Marke investiert wird", erklärt er. Zwar habe sich keiner der Beteiligten konkret über die künftige Ausrichtung von Boss geäußert. Dolleschal geht davon aus, dass die eher nüchternen Zahlenmenschen von Permira wenig Verständnis für die hohen Marketingkosten aufbringen werden und hier Sparpotenzial vermuten. "Das Geld ist aber die wichtigste Ausgabe des Unternehmens überhaupt".

 

Schnelle Akquisitionen geplant

Auch was die Pläne für künftige Akquisitionen betrifft, ist der Experte nicht ohne Argwohn. Mit dem gestern vom Aufsichtsrat gebilligten Finanzplan will Boss den seit längerem geplanten Zukauf einer Damen- oder Herrenmodemarke schnell unter Dach und Fach bringen, "auch vor der Berufung eines neuen Vorstandschefs", sagte Finanzvorstand Joachim Reinhardt. Mit der Modernisierung der Informationstechnik seien die notwendigen Voraussetzungen zur Integration einer weiteren Marke geschaffen. "Wir haben eine Shortlist aus mehreren für uns interessanten Unternehmen gebildet und zum Teil auch schon Gespräche geführt."

 

Nicht wenig Analysten vermuten allerdings, dass sich auch die Konzern-Mutter Valentino auf dieser Shortlist befindet - eine Kaufoption, die Ex-Boss-Chef Sälzer stets abgelehnt hatte. Der Vorgang wäre durchaus pikant: Immerhin gehört das noble Modehaus zu Permira, der Erlös würde ihm also allein zufließen. "Den Preis kann man natürlich nicht willkürlich festlegen", erklärt Dolleschal. "Doch man kann getrost annehmen, dass er am oberen Ende der Spanne liegen wird." Das sei bestimmt nicht im Interesse der anderen Aktionäre.

 

 

 

 

HUGO BOSS AG Vz.: halten (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Wolfgang Vasterling, stuft die HUGO BOSS-Aktie von "kaufen" auf "halten" herunter.


Wegen des guten Geschäftsverlaufs habe HUGO BOSS vermeldet, die reguläre Dividende pro Vorzugsaktie um 22% auf EUR 1,46 zu erhöhen. Außerdem solle eine Sonderdividende in Höhe von EUR 5 pro Aktie ausgeschüttet werden. Diese solle mit einer höheren Verschuldung finanziert werden. Insgesamt würden damit rund EUR 455 Mio. zur Ausschüttung gebracht. Das Eigenkapital des Konzerns dürfte damit von EUR 412 Mio. auf ca. EUR 111 Mio. sinken. Die Eigenkapitalquote müsste sich damit von 41,6% auf ca. 12% reduzieren. Die Bilanz für 2007 werde erst am 27. März präsentiert. Hintergrund des Vorschlags dürfte der Kapitalbedarf des Großaktionärs Permira sein, der möglichst schnell Geld aus dem Unternehmen zur Finanzierung der Übernahme herausziehen wolle.

Nach dem Ausscheiden zweier Vorstände werde nun die Eigenkapitalausstattung des Unternehmens deutlich ausgedünnt. Permira scheine das bislang sehr erfolgreiche Geschäftsmodell von HUGO BOSS doch zunehmend anzuzweifeln.

Die Börse hat auf die hohe Ausschüttung zwar zunächst positiv reagiert, angesichts der gestiegenen Unsicherheit über die Fortsetzung der Erfolgsgeschichte stufen die Analysten der Nord LB die Aktie von HUGO BOSS aber von "kaufen" auf "halten" herab.

 

Presse: HUGO BOSS verliert AufsichtsratsvorsitzendenDÜSSELDORF (dpa-AFX) -

Beim Modekonzern HUGO BOSSsetzt sich der Exodus von Führungskräften einem Pressebericht zufolge fort. Nach Vorstandschef Bruno Sälzer und Produktionsvorstand Werner Lackas werde auch der Aufsichtsratsvorsitzende Giuseppe Vita den im MDAXnotierten Konzern verlassen, berichtete die "WirtschaftsWoche" am Freitag in ihrem Internetangebot unter Berufung auf Unternehmenskreise. Nach der Hauptversammlung des Konzerns am 10. Mai werde Vita sein Mandat niederlegen Eigentlich ende seine Amtszeit erst 2010. Das Unternehmen war für eine Stellungnahme zunächst nicht zu erreichen.

 

Offenbar wolle Vita den Kurs der neuen Boss-Eigner nicht länger mittragen, hieß es in dem Bericht weiter. Im Wochenverlauf hatte der Aufsichtsrat des vom Investor Permira übernommenen Unternehmens eine kräftige Erhöhung der Dividende und eine Sonderausschüttung beschlossen. Dem "Handelsblatt" zufolge konnten die Beschlüsse nur gefasst werden, weil Vita von seinem Recht auf eine Doppelstimme Gebrauch gemacht hatte. Nach Informationen der "WirtschaftsWoche" will Permira im kommenden Jahr auf eine Sonderdividende in ähnlicher Höhe drängen. Ursprünglich, so heiße es in Unternehmenskreisen, habe Permira sogar eine weit höhere Ausschüttung angestrebt, die zu einem großen Teil aus Zuflüssen von internationalen Tochtergesellschaften finanziert werden sollte. "Das ging insgesamt in Richtung eine Milliarde Euro“, habe ein Insider gesagt./he

 

 

 

Loch im Anzug

Von Thomas Hammer|© ZEIT online 14.3.2008 - 11:59 Uhr

Der Finanzinvestor Permira zwingt Hugo Boss, Schulden zu machen, um hohe Dividenden zu zahlen. Das könnte die einst solide Aktie zum Zockerpapier machen.
Verliert Hugo Boss seine Solidität? © Foto: Getty Images; Montage: ZEIT online

Von den Gefahren einer wachsenden Kreditblase scheint man beim Modekonzern Hugo Boss im süddeutschen Metzingen noch nichts gehört zu haben: Fast eine halbe Milliarde Euro Sonderdividende will das Unternehmen an seine Aktionäre ausschütten, das ist fast das Dreifache des im Jahr 2007 erwirtschafteten Konzernergebnisses. Ein großer Teil der Dividende wird folglich mit Schulden finanziert werden.

 

Der größte Teil der Ausschüttung fließt an den italienischen Modekonzern Valentino, der mit einem Anteil von 88 Prozent der Stammaktien bei Boss das Sagen hat. Doch hinter Valentino steht seit einigen Monaten der britische Finanzinvestor Permira - und der hat auch die geplante Sonderdividende veranlasst.

Als Begründung dienen die üblichen Phrasen. Ob Finanzvorstand Joachim Reinhardt rot geworden ist, als er per Pressemitteilung der Öffentlichkeit den Aderlass als "Verbesserung der Kapitalstruktur" verkaufen wollte, ist nicht überliefert. Die Eigenkapitalquote sinkt von schwäbisch soliden 52 Prozent auf wacklige 20 Prozent. Für ein Unternehmen, das im risikoreichen Modegeschäft agiert, ist das ein dünnes Polster. Das sah offenbar auch der erfahrene Boss-Vorstandschef Bruno Sälzer so, der im Dividendenstreit den Kürzeren zog und im Februar kündigte.

 

Der Frankfurter Allgemeinen Zeitung sagte Reinhardt, dass mit der Millionendividende die Verschuldung des Mutterkonzerns Valentino reduziert werden solle. Die Mutter ist nämlich viel kleiner als die Tochter: Innerhalb der Valentino-Gruppe sorgt Boss für 77 Prozent des Umsatzes und 83 Prozent des Gewinns. Allerdings ergibt wirtschaftlich der Bargeldtransfer von Boss zu Valentino wenig Sinn, weil damit lediglich ein Teil des Boss-Aktienwertes in Bares umgewandelt wird. Außerdem ist das Volumen der Dividende mit 445 Millionen Euro höher als der aktuelle Finanzschuldenstand der gesamten Valentino-Gruppe.

Da drängt sich die Frage auf, obPermira das Geld eigentlich nur in der Kasse des italienischen Mutterkonzerns parken will, um die nächste Dividendenparty bei Valentino zu feiern. Wie das geht, hat der Finanzinvestor in bester Heuschreckenmanier schon einige Male gezeigt. Der Chemiekonzern Cognis musste wegen der hohen Schuldenlasten aus dem Eigenkapitalabzug durch den Eigentümer Permira 2007 einen Verlust hinnehmen, ProSiebenSAT.1 zahlte Permira und dem Finanzinvestor KKR von einem Jahresgewinn von gerade einmal 89 Millionen Euro mehr als 160 Millionen Euro Dividende, und der Autozulieferer Kiekert wurde so ausgesaugt, dass er nur knapp an der Pleite vorbeischrammte.

 

Der tiefe Griff in die Kasse nimmt dem Modekonzern Hugo Boss/Valentino vieles von seiner Solidität. Nur wenn Boss weiter wächst, geht die hochriskante Strategie auf. Allein um die steigenden Finanzierungskosten auszugleichen, dürfte Boss ein Wachstum von rund 15 Prozent beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) brauchen. Sinken jedoch die Gewinnmargen, könnte der Konzern schnell in die roten Zahlen treiben.

 

HUGO BOSS "Vita lässt uns im Stich"
Von Simon Hage

Der Modehersteller Hugo Boss verliert seinen Chefkontrolleur Giuseppe Vita und damit den dritten Spitzenfunktionär innerhalb weniger Wochen.
Im Gespräch mit manager-magazin.de äußert sich Vize-Aufsichtsratschef Antonio Simina zum Konflikt mit dem Finanzinvestor Permira - und zur saftigen Sonderdividende für den Großaktionär.

mm.de: Herr Simina, seit vergangenem Sommer gehört Hugo Boss zu 88 Prozent dem britischen Finanzinvestor Permira. Private Equity und Mode, Profitorientierung und schwäbische Tradition - wie passt das zusammen?
Simina: Das müssten Sie eigentlich unseren früheren Eigentümer fragen, das Modeunternehmen Marzotto. Die Italiener haben Hugo Boss an Permira verkauft und eine Menge Geld daran verdient. Die Frage, ob das gut zusammen passt, war da wohl eher zweitrangig. Und der Einfluss von Seiten der Arbeitnehmervertreter auf solche Transaktionen ist sehr gering. Wir müssen das jetzt so hinnehmen, wie es gekommen ist.

Grundsätzlich erkenne ich die Bereitschaft der Permira-Leute zur Zusammenarbeit - auch mit dem Betriebsrat. Aber jetzt müssen sie sich beweisen. Ich kann nichts dafür, dass der Ruf von Permira in der Öffentlichkeit nicht allzu positiv ist. Unser Großaktionär muss sein Image selbst verbessern, diese PR-Arbeit können wir für ihn nicht erledigen. Wenn es den Permira-Vertretern gelingt, mir meine Skepsis zu nehmen, werde ich ihnen genauso viel Vertrauen entgegenbringen wie den früheren Eignern auch. mm.de: Bislang hapert es jedoch mit der Selbst-PR von Permira. Vergangene Woche hat der Investor bei Hugo Boss eine Sonderdividende von insgesamt rund 350 Millionen Euro durchgesetzt - offenbar gegen den Widerstand der Arbeitnehmervertreter.

 

Simina: Man muss fairerweise sagen, dass man mit Permira durchaus reden kann. Wir haben viele ordentliche Gespräche geführt. Aber ich weiß, dass ich mir davon nichts kaufen kann. Ich hoffe, dass die Gespräche künftig stärker in unserem Sinne laufen, und dass Permira uns in Ruhe arbeiten lässt. Permira hatte schon länger angekündigt, eine Sonderdividende erhalten zu wollen - ursprünglich sogar eine wesentlich höhere Summe.

mm.de: Wie hoch war diese ursprünglich geplante Summe?

Simina: Im Raum stand die Zahl von rund 850 Millionen Euro, die aber letztlich nicht zur Diskussion stand. Auch 350 Millionen Euro sind viel Geld. Eine solche Einmalzahlung bringt uns aber gewiss nicht um. Unser Geschäft läuft gut, wir sind gut kapitalisiert. Unsere Eigenkapitalquote sinkt jetzt zwar ab ...

mm.de: ... von 53 auf rund 20 Prozent ...

Simina: ... aber wenn Sie unsere Dreijahresplanung ansehen, können wir die frühere Quote locker wieder erreichen. Das ist nicht das Problem. Gefährlich wird es jedoch, wenn Permira nächstes Jahr wieder kommt und erneut eine Sonderdividende fordert. Unsere Sorge ist, dass wir dann finanziell nicht mehr flexibel genug wären. In der Modebranche kann es immer passieren, dass eine Saison mal nicht so gut läuft. Dann braucht man eine stabile finanzielle Basis. Diese Basis zu schwächen kann aber gewiss nicht im Interesse von Permira liegen. Damit würde sich unser Großaktionär selbst schaden. Permira hat einen ordentlichen Batzen Geld für Hugo Boss bezahlt. Das kann man nicht mit ein oder zwei Sonderdividenden wieder hereinholen.

mm.de: Befürchten Sie dennoch, dass Permira weitere Sonderausschüttungen einfordern könnte?

Simina: Ja, diese Gefahr sehe ich. Zumindest hat Permira sich diese Möglichkeit offen gelassen. Wir haben versucht, im Aufsichtsrat ein Gesamtpaket zu schnüren, doch leider konnten wir nur die Hälfte davon umsetzen. Eine Standort- und Arbeitsplatzsicherung für die nächsten fünf Jahre haben wir unter Dach und Fach gebracht - genauso wie die Zusicherung, dass die bisherigen Leistungen an die Beschäftigten weiterhin erbracht werden. Das hat die Mitarbeiter erst einmal beruhigt. Wir Arbeitnehmervertreter hätten jedoch auch gerne gesehen, dass eine weitere Super-Dividende in nächster Zeit ausgeschlossen wird. Das ist uns leider nicht gelungen. mm.de: Gestern hat Aufsichtsratschef Giuseppe Vita offiziell seinen Rücktritt zum 30. Juni angekündigt. Wie halten Sie von diesem Schritt?

Simina: Das hat mich nicht überrascht. Für mich war Herr Vita als Aufsichtsratsvorsitzender keine große Hilfe. Wenn jemand seine Position derart ausnutzt und dann zurücktritt, halte ich das nicht für korrekt.

mm.de: Sie sprechen die Tatsache an, dass Herr Vita von seinem Doppelstimmrecht Gebrauch gemacht hat, um das Arbeitnehmerlager zu überstimmen?

Simina: Über den Ablauf der Abstimmung kann ich mich nicht äußern. Jedenfalls ist die Haltung nicht in Ordnung. Herr Vita ist Aufsichtsratsvorsitzender der Hugo Boss AG, nicht von Permira.

mm.de: Warum ist Vita zurückgetreten?

Simina: Über seine genauen Motive möchte ich gar nicht nachdenken. Es ist es ihm wohl zu heiß geworden. Ich finde den Zeitpunkt schlecht. Er lässt uns jetzt im Stich. Als stellvertretender Aufsichtsratschef war ich mit der Zusammenarbeit mit Herrn Vita nicht zufrieden. Ich habe bereits vier Vorsitzende miterlebt und habe ein Gespür für Kooperation. Vita hat sich jedoch nicht um einen guten Kontakt zu mir bemüht.

mm.de: Das heißt, Sie bedauern seinen Rücktritt nicht besonders?

Simina: Nicht besonders - das ist sehr milde ausgedrückt. Ich hätte mir gewünscht, dass Herr Vita schon vor der Entscheidung im Aufsichtsrat zurücktritt. Aber das muss er letztendlich selber wissen.

mm.de: In den vergangenen Wochen sind bereits Vorstandschef Bruno Sälzer und Produktionsvorstand Werner Lackas zurückgetreten. Wie kam es dazu?

Simina: Was zwischen Permira und Herrn Sälzer genau vorgefallen ist, weiß ich nicht. Sälzer hat immer gesagt: Ich mache das alles nicht mit. Damit hat er vermutlich auch die Sonderdividende gemeint, die ja ursprünglich höher ausfallen sollte. Klar ist, dass Sälzer und Lackas grundsätzlich nicht bereit waren, mit Permira zusammenzuarbeiten.

mm.de: Wann bekommt Hugo Boss endlich wieder einen Vorstandschef?

Simina: Ich hoffe, dass uns bald ein neuer Chef präsentiert wird, aber das geht natürlich nicht von heute auf morgen. Unsere Bitte an Permira war: Lasst euch Zeit und sucht einen namhaften Manager, der wirklich zu uns passt. Wir wollen jemanden vom Fach, der nach innen und außen akzeptiert wird. Permira hat Bereitschaft gezeigt, diesem Wunsch Folge zu leisten.

mm.de: Herr Simina, Sie sind seit 32 Jahren bei Hugo Boss. Haben Sie in diesen turbulenten Zeiten auch schon einmal an Rückzug gedacht?

Simina: Nein, überhaupt nicht. Meine Stärke ist das Durchhaltevermögen. Ich habe schon vier Eigentümer und 24 Vorstände miterlebt. Als wir an die Japaner verkauft worden sind, wusste keiner, wie es weitergeht. Später sind wir an die Italiener weitergereicht worden. Das war für uns auch nicht so toll, aber immerhin wussten wir: Marzotto ist vom Fach.

Turbulenzen machen uns jedenfalls nichts mehr aus. Und das Unternehmen ist viel zu schön, um einfach zu gehen. Das wird auch Bruno Sälzer bemerken: Einen so jungen und dynamischen Arbeitgeber wie Hugo Boss wird er nicht mehr finden.