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Fresenius halten

02.11.2007
Bankhaus Lampe...

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analyst vom Bankhaus Lampe, empfiehlt die Fresenius-Aktie (ISIN DE0005785638... / WKN 578563...) weiterhin zu halten.

Mit den vorgelegten Zahlen zeige das Unternehmen, dass es auf gutem Wege sei, die für 2010 gesteckten Ziele - Umsätze von 15 Mrd. EUR (2007e: bereits bei gut 11 Mrd. EUR) und eine EBIT-Marge von 15% (derzeit bereits bei 14,1%) zu erreichen. Erfreulich würden die Analysten auch die Verbesserungen bei der Cashflow-Entwicklung (9M: +55% auf 912 Mio. EUR) und des Verhältnisses Nettoverschuldung/EBITDA auf unter 3,0 (9M: 2,7) werten.

Bei FMC werde die Erstattungspolitik für Dialysedienstleistungen beim weiteren Expansionskurs in den jeweiligen Ländern wesentlich für den weiteren Erfolg sein. Bei Fresenius Kabi rechne man ebenfalls mit einem weiteren Ausbau des Geschäfts mittels Akquisitionen und einer weiterhin hohen Wachstumsdynamik im nach Deutschland nun zweitgrößten Markt China. Im Krankenhaussegment (HELIOS) sei davon auszugehen, dass sich künftig wieder mehr Akquisitionsziele bieten und weiteres Wachstum ermöglichen würden. Grund hierfür sei der - trotz derzeit guter Konjunkturentwicklung in Deutschland - unverändert hohe Investitionsstau.



Sollte sich removab auch bei der Behandlung von Magen- bzw. Eierstockkrebs als wirksam erweisen, würde das die Umsatzerwartungen deutlich erhöhen. Removab wäre dann kein "Nischenprodukt" mehr. An den Schätzungen der Analysten für das Gesamtjahr ändere sich nichts, da die Analysten mit ihren Erwartungen bereits am oberen Ende den vom Management vorgegebenen Spannen bei Umsatz, EBIT und Ertrag gelegen hätten.

Das solide organische Wachstum dürfte nach Erachten der Analysten auch weiter anhalten. Besonders dynamisch werde sich das Wachstum in den Märkten Asiens, Südamerikas und Osteuropas entwickeln. Diese Regionen dürften auch im Fokus stehen, wenn es darum gehe, mittels Akquisitionen auf internationaler Ebene weiter zu expandieren - betreffe insbesondere Fresenius Kabi und FMC. Die nötigen Mittel für den geplanten Wachstumskurs stünden zur Verfügung.

Um den insgesamt erschwerten Rahmenbedingungen im Pharmasektor Rechnung zu tragen, hätten die Analysten in ihrem Modell die Risikoprämie leicht erhöht und ihr Kursziel von 63,00 EUR auf 58,00 EUR angepasst.

Die Empfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe bleibt für die Fresenius-Aktie unverändert "halten". (Analyse vom 02.11.2007) (02.11.2007/ac/a/d)

 

Fresenius


Die Analysten der Citigroup senken das Fresenius-Kursziel im Rahmen eines Ausblicks auf das Ergebnis für das erste Quartal. Die Experten rechnen mit einem Umsatzplus von 8,2%, währungsbereinigt aber mit einem Rückgang um 0,3% aufgrund der Schwäche des Dollar zum Euro. Fresenius Kabi dürfte von der Übernahme diverser Geschäftsbereiche von Nestle profitiert haben und währungsbereinigt ein Umsatzplus von 15,4% ausweisen. Die Marge dürfte bei 16,4% liegen. Die Entwicklung auf der Währungsseite führen die Analysten auch als Grund für die um 7% gesenkte Prognose für das Umsatzwachstum 2008 an. Wegen der höheren Beiträge von Kabi erhöhen sie aber ihre Margenprognose um 20 Basispunkte.

 

Citigroup senkt Kursziel von Fresenius

Die Analysten der Citigroup stufen die Aktien von Fresenius (News/Aktienkurs) (News/Aktienkurs) weiterhin mit "Buy" ein.
Das Kursziel wurde von 70 Euro auf 57 Euro gesenkt.

 

Fresenius SE: buy
Citigroup


Im Vorfeld der anstehenden Quartalszahlen haben die Analysten der amerikanischen Citigroup ihre "buy" Einstufung für die Aktien der Fresenius SE nochmals wiederholt, aber ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 70 Euro auf nun 57 Euro reduziert. So dürfte der schwache US-Dollar das Umsatzwachstum der Tochter Fresenius Medical Care im ersten Quartal belastet haben. Das neue Kursziel geht zudem unter anderem einher mit den angesichts des Währungsumfeldes veränderten Umsatzerwartungen für das Gesamtjahr 2008 im Konzern. Insgesamt zeigen sich die Experten aber u

 

Fresenius übernimmt indischen Arzneimittelhersteller Dabur Pharma

 

BAD HOMBURG (AWP International) - Der Gesundheitskonzern Fresenius verstärkt sich durch die Übernahme des indischen Arzneimittelherstellers Dabur Pharma in der Krebstherapie. Fresenius übernehme über die Tochter Fresenius Kabi Dabur Pharma, teilte das im MDAX notierte Unternehmen am Sonntag in Bad Homburg mit. Dabur mit Sitz in Neu-Delhi sei ein führender Hersteller von Generika und Krebsmedikamenten und setze mit 960 Beschäftigten rund 41 Millionen Euro um.

 

Fresenius Kabi stärkt mit dem Zukauf seine Position bei intravenös verabreichten Medikamenten. Fresenius zahlt für 73,3 Prozent der Aktien nach eigenen Angaben 139 Millionen Euro und gibt für weitere 20 Prozent ein öffentliches Übernahmeangebot ab.

 

ÜBERNAHME SOLL IM 3. QUARTAL ABGESCHLOSSEN SEIN

 

Der Mutterkonzern des Dialysespezialisten Fresenius Medical Care (FMC) will die Übernahme vollständig aus Fremdmitteln finanzieren. Fresenius erwartet, dass sich die Transaktion in zwei bis drei Jahren positiv auf das Konzern-Cash-EPS auswirken wird. Die Übernahme soll zu Beginn des dritten Quartals 2008 abgeschlossen sein.

 

 

Dabur zählt weltweit zu den wenigen Herstellern, die über internationale Zulassungen für die gesamte Wertschöpfungskette zur Herstellung von Zytostatika verfügen. Das Generikaunternehmen betreibt zwei Produktionsstätten in Indien und eine in Grossbritannien.

 

ANALYSE/LBBW:Fresenius stärkt durch Dabur-Übernahme Kabi-Sparte
Einstufung: Bestätigt Kaufen
Kursziel: Bestätigt 64 EUR
Schätzung Gew/Aktie 2008: 3,15 EUR
2009: 3,86 EUR

Nach Einschätzung der Analysten der LBBW stärkt Fresenius durch die Übernahme von Dabur Pharma seinen Geschäftsbereich Kabi. Auch wenn die Akquisition für umgerechnet 139 Mio EUR auf den ersten Blick kein "Schnäppchen" sei, könne Fresenius Kabi das Angebot an intravenös verabreichten Arzneimitteln durch die Transaktion deutlich ausbauen. Schon im Dezember 2007 sei durch die Übernahme von Sanderson und Ribbon dieser Bereich gestärkt worden.

Fresenius hat 73,3% an der indischen Dabur Pharma übernommen. Gemäß indischem Recht werden heute zusätzlich bis 20% der verbleibenden Aktien im Rahmen eines öffentlichen Übernahmeangebots gekauft. Dabur Pharma ist ein Hersteller von generischen Arzneimitteln und Wirkstoffen zur Krebsbehandlung. Die Arzneimittel und Wirkstoffe sind in mehr als 40 Ländern zugelassen.

 

Fresenius plant kein Delisting von Dabur Pharma

 

 

DJ Fresenius plant kein Delisting von Dabur Pharma

NEU-DELHI (Dow Jones)--Die Fresenius-Tochter Kabi will den anteilig übernommenen indischen Krebsmedikament-Hersteller Dabur Pharma nicht von der Börse nehmen. Gesetzlich sei man dazu verpflichtet, dass 10% der Unternehmensanteile im Free-Float bleiben, um die Börsennotierung zu erhalten, sagte Rainer Baule, im Vorstand der Fresenius SE (News/Aktienkurs) (News/Aktienkurs) für den Unternehmensbereich Kabi zuständig, am Montag vor Journalisten.

Gemäß den Vorgaben des indischen Rechts muss die Fresenius Kabi AG auch bis zu 20% der verbleibenden Aktien zu einem Preis von 76,50 INR je Aktie in bar im Rahmen eines öffentlichen Übernahmeangebots kaufen, wie Fresenius mit Sitz in Bad Homburg bereits am Sonntag mitgeteilt hatte.

 

Fresenius Kabi hatte 73,27% an der Dabur Pharma Ltd für 76,50 INR (umgerechnet 1,21 EUR) in bar je Aktie oder insgesamt 139 Mio EUR erworben und angekündigt, weitere 20% erwerben zu wollen.

 

FRESENIUS MEDICAL CARE

Die Analysten von Credit Suisse (CS) begründen ihre Kurszielsenkung für Fresenius Medical Care (FMC) mit einem Rückgang des durchschnittlichen Verkaufserlöses von „EPO“ und den erwarteten Auswirkungen von Umsatz und Margen je Behandlung im ersten Halbjahr. Für 2008 rechnen die Experten aber grundsätzlich mit einer „soliden“ Geschäftsentwicklung.

 

Fresenius verstärkt sich durch Millionenübernahme von Dabur Pharma

Der Gesundheitskonzern Fresenius (News/Aktienkurs) verstärkt sich durch die Millionenübernahme des indischen Arzneimittelherstellers Dabur Pharma im Geschäft mit intravenös verabreichten Medikamenten. Fresenius übernehme über die Tochter Fresenius Kabi die Mehrheit an Dabur Pharma, teilte das im MDAX notierte Unternehmen am Sonntag in Bad Homburg mit. "Mit dem Fokus auf die Emerging Markets von Dabur verstärken wir uns nicht nur in Indien", sagte Fresenius-Vorstandschef Ulf Schneider am Montag in einer Telefonkonferenz. Mit Dabur sei Fresenius auch vor dem Hintergrund der anstehenden Patentverluste für Krebsmittel von Originalherstellern gut aufgestellt.

 

Auch dafür sei ein Preis von 76,50 Indischen Rupien je Aktie ein "faires Angebot", sagte Fresenius-Vorstand und Kabi-Chef Rainer Baule am Montag. Dabur mit Sitz in Neu-Delhi sei ein führender Hersteller von Generika und Krebsmedikamenten und setze mit 960 Beschäftigten rund 41 Millionen Euro um. Fresenius zahlt für 73,3 Prozent der Aktien 139 Millionen Euro und gibt für weitere 20 Prozent ein öffentliches Übernahmeangebot ab. Fresenius will Dabur Pharma nach Abschluss der Übernahme nicht von der Börse nehmen, sagte Baule.

 

ÜBERNAHME VON DABUR STÄRKT FRESENIUS-PORTFOLIO

Die Übernahme von Dabur durch Fresenius Kabi werde das Portfolio bei intravenös verabreichten Medikamenten bedeutend vergrößern, hieß es am Montag an der Börse. Fresenius Kabi habe jedoch mit dem rund 4,6-fachen des Umsatzes von Dabur einen hohen strategischen Preis gezahlt. Dieser zeige aber auch die Bedeutung dieses stark zergliederten Markts für Kabi, der sich durch hohe Margen auszeichne, hieß es bei Sal.Oppenheim. Die bereits hohen Wachstumsraten der Fresenius-Tochter dürften sich damit weiter beschleunigen. Alles in allem sei die Übernahme ein wichtiger Schritt für Kabi, um sich in diesem Marktsegment fortzuentwickeln. Es sei auch ein weiterer Schritt, weltweiter Marktführer in diesem Bereich zu werden, in dem Kabi bereits Unternehmen in Europa und Lateinamerika übernommen habe.

Die nach dem Dialysespezialisten Fresenius Medical Care (News/Aktienkurs) (News/Aktienkurs) zweitgrößte Einheit Fresenius Kabi knackte 2007 erstmals die Umsatzmarke von zwei Milliarden Euro. Bis 2010 will die im MDAX notierte Fresenius die Erlöse von Kabi um die Hälfte und den Gewinn sogar noch stärker erhöhen. "In den nächsten drei Jahren wollen wir den Umsatz bei einer optimierten Marge auf 3 Milliarde Euro steigern", hatte Fresenius-Vorstand und Kabi-Chef Rainer Baule jüngst in Aussicht gestellt. 2007 stieg der Umsatz bei Kabi um sieben Prozent, der Gewinn konnte um 28 Prozent auf 183 Millionen Euro gesteigert werden. Durch mehrere Akquisitionen in jüngster Zeit habe Kabi sehr gute Wachstumsperspektiven. Vor allem der Markt in China entwickele sich sehr dynamisch, hatte Konzernchef Ulf Schneider bei Vorlage der Bilanz gesagt. "In einigen Jahren wird der chinesische Markt von der Bedeutung her mit dem deutschen Markt konkurrieren."

 

ÜBERNAHME SOLL IM 3. QUARTAL ABGESCHLOSSEN SEIN

Der Mutterkonzern des Dialysespezialisten Fresenius Medical Care (FMC) (News/Aktienkurs) (News/Aktienkurs) will die Übernahme vollständig aus Fremdmitteln finanzieren. Fresenius erwartet, dass sich die Transaktion in zwei bis drei Jahren positiv auf das Konzern-Cash-EPS auswirken wird. Die Übernahme soll zu Beginn des dritten Quartals 2008 abgeschlossen sein. Dabur zählt weltweit zu den wenigen Herstellern, die über internationale Zulassungen für die gesamte Wertschöpfungskette zur Herstellung von Zytostatika verfügen. Das Generikaunternehmen betreibt zwei Produktionsstätten in Indien und eine in Großbritannien.

 

07.07.2008 14:07

ROUNDUP 2: Fresenius stärkt sein Infusionsgeschäft mit US-Milliardenübernahme

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BAD HOMBURG (dpa-AFX) - Der Medizinkonzern Fresenius (News/Aktienkurs) ist weiter auf Akquisitionstour und stärkt sein Infusionsgeschäft mit einer Milliarden Übernahme. Der Barkaufpreis für das US-Unternehmen APP Pharmaceuticals (News) betrage rund 3,7 Milliarden US-Dollar (rund 2,4 Milliarden Euro), teilte die im MDAX notierte Fresenius SE am Montag in Bad Homburg mit. Die Finanzierung strebt das Unternehmen unter anderem eine Kapitalerhöhung an. Das an der US-Börse NASDAQ notierte Unternehmen APP ist nach Angaben von Fresenius einer der führenden nordamerikanischen Hersteller von intravenös verabreichten Arzneimitteln.

Mit der Übernahme steigt der Geschäftsbereich Fresenius Kabi in den US-Pharmamarkt ein und übernimmt eine führende Rolle im weltweiten Geschäft mit intravenös verabreichten patentfreien Medikamenten. "Wir werden weltweit in der Spitzengruppe der Top drei oder fünf in dieser Branche sein", sagte Vorstandschef Ulf Schneider. Der Zeitpunkt der Übernahme sei auch wegen der derzeitigen Dollarschwäche günstig gewesen. Der Umsatz mit intravenös verabreichten Generika mache derzeit etwa 400 Millionen Euro aus, APP komme mit Erlösen von 650 Millionen Dollar hinzu.

AKTIE BRICHT EIN

Fresenius-Papiere verbilligten sich am Nachmittag in einem festeren Handelsumfeld um 9,48 Prozent auf 49,35 Euro. Marktteilnehmer sprachen zum Teil von einer teuren Übernahme, bezeichneten sie jedoch als strategisch sinnvoll. Die Transaktion soll Ende 2008 oder Anfang 2009 abgeschlossen sein. Fresenius erwartet, dass sie sich 2009 neutral und von 2010 an deutlich positiv auf das Ergebnis pro Aktie auswirken wird.

Zur Finanzierung soll es eine Kapitalerhöhung geben, zur Höhe wollte Finanzvorstand Stephan Sturm noch nichts sagen. Details gebe es in den kommenden Tagen. Geplant sei eine Mischung aus Eigen- und Fremdfinanzierung, mit einem Schwerpunkt auf Fremdkapitalinstrumente. Dabei sollen laut Sturm aber die Auswirkungen auf die Ratings minimiert und einer höhere Verschuldung bis 2010 wieder auf das aktuelle Niveau reduziert werden. Gleichzeitig sei aber mit Blick auf die Aktionäre klar, dass der Gewinn nicht beliebig verwässert werden dürfte.

23 DOLLAR/AKTIE PLUS ERFOLGSBETEILIGUNG

Die APP-Aktionäre sollen 23,00 Dollar je Aktie in bar sowie eine verbriefte und handelbare Erfolgsbeteiligung erhalten. Übertrifft die Gesamtsumme des von APP bis 2010 erzielten bereinigten EBITDA die Marke von 1,2677 Milliarden Dollar, so erhalten die Aktionäre im Jahr 2011 bis zu 6,00 US-Dollar je Aktie. APP-Gründer und Mehrheitsaktionär Patrick Soon-Shiong bietet seinen Anteil an den Stimmrechten von mehr als 80 Prozent Fresenius an.

APP beschäftigt rund 1.400 Mitarbeiter und erzielte im Geschäftsjahr 2007 einen Umsatz von 647 Millionen Dollar und ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 253 Millionen Dollar. Im zuletzt publizierten Ausblick für das Jahr 2008 erwartet APP einen Erlös zwischen 730 und 750 Millionen Dollar sowie ein bereinigtes EBITDA von 285 bis 300 Millionen Dollar.

ZWEITE ÜBERNAHME INNERHALB WENIGER MONATE

Fresenius vertreibt bereits seit 1982 über seiner Tochter Kabi Produkte wie Infusionslösungen und künstliche Ernährung. Ende April hatte Fresenius seine nach Fresenius Medical Care zweitgrößte Sparte Kabi durch die Mehrheitsübernahme der indischen Dabur Pharma verstärkt. Kabi, zum dem auch das Geschäft mit künstlicher Ernährung gehört, knackte 2007 erstmals die Umsatzmarke von zwei Milliarden Euro und erzielte im ersten Quartal einen Umsatzanstieg von 13 Prozent auf 545 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern erhöhte sich in den ersten drei Monaten auf 87 Millionen Euro (VJ: 77)./sc/ep/tw

ISIN DE0005785604

AXC0132 2008-07-07/14:06