World of Investment - Das Finanzportal für Ihren Erfolg an der Börse!

West LB stuft QSC weiter mit Outperformer ein. Das nächste Kursziel liegt bei 4,35 €, dann geht es bis 4,75 €.

 

Das Ding muss endlich deutlicher über die 4 raus...

 

[B]QSC: Starkes Wachstum in allen Segmenten im 2. Quartal 2005[/B] Köln, 30. August 2005. Die QSC AG hat heute ihren Bericht für das zweite Quartal 2005 vorgelegt. Gegenüber den am 8. August 2005 veröffentlichten vorläufigen Zahlen haben sich keine wesentlichen Veränderungen ergeben. QSC steigerte im zweiten Quartal 2005 ihren Umsatz um 37 Prozent auf 48,7 Millionen Euro nach 35,6 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Organisch wuchs QSC im zweiten Quartal 2005 dabei mit einem Umsatzwachstum von 33 Prozent auf 47,3 Millionen Euro schneller als in den vergangenen fünf Quartalen. 1,4 Millionen Euro zusätzlicher Umsatz stammen aus der erstmaligen Konsolidierung des am 12. Mai 2005 übernommenen DSL-Anbieters celox. "Im abgelaufenen Quartal konnten wir unser Wachstum weiter deutlich beschleunigen und dabei die Umsätze in allen Segmenten erhöhen", erklärt QSC-Vorstandsvorsitzender Dr. Bernd Schlobohm. So steigerte QSC ihren Umsatz im Lösungsgeschäft mit Großkunden um 52 Prozent auf 11,7 Millionen Euro nach 7,7 Millionen Euro im zweiten Quartal 2004. Der Umsatz mit Wiederverkäufern stieg sogar um 75 Prozent auf 8,4 Millionen Euro. Das stark wachsende operative Geschäft führte ebenso wie die Aufrüstung des QSC-Netzwerkes zu einem Voice over IP-fähigen Next Generation Network sowie die beginnende Migration des celox-Netzes zu einem Anstieg der Netzwerkaufwendungen um 32 Prozent auf 36,4 Millionen Euro nach 27,5 Millionen Euro im zweiten Quartal 2004. Dennoch konnte QSC ihr Bruttoergebnis weiter überproportional um 53 Prozent auf 12,4 Millionen Euro nach 8,1 Millionen Euro im Vorjahresquartal steigern. Planmäßig baute QSC im zweiten Quartal 2005 ihre Vertriebsaktivitäten aus; das Unternehmen hatte in den ersten Monaten des laufenden Geschäftsjahres rund 40 neue Mitarbeiter eingestellt. Die Vertriebs- und Marketingaufwendungen erhöhten sich daher auf 7,2 Millionen Euro nach 5,6 Millionen Euro im zweiten Quartal 2004. Das Ergebnis der operativen Tätigkeit vor Abschreibungen, das EBITDA, stieg im zweiten Quartal 2005 auf 0,7 Millionen Euro gegenüber 0,3 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Im zweiten Quartal 2005 erwirtschaftete QSC einen operativen Cashflow in Höhe von 3,7 Millionen Euro, gegenüber dem Vorquartal verbesserte sich diese Größe um 8,6 Millionen Euro. Der Free- Cashflow stieg im zweiten Quartal um 2,5 Millionen Euro. Per 30. Juni 2005 beliefen sich die liquiden Mittel danach auf 33,8 Millionen Euro. Infolge der Aufstockung der Vertriebsmannschaft sowie der erstmaligen Einbeziehung von celox erhöhte sich die Mitarbeiterzahl von QSC auf 446. Der unverändert eigenständig agierende DSL-Anbieter celox beschäftigte per 30. Juni dieses Jahres 55 Mitarbeiter. "Das operative Geschäft entwickelt sich dynamisch und die technische Integration von celox läuft reibungslos", erklärt QSC-Vorstandsvorsitzender Dr. Schlobohm. "Auf dieser Basis erwarten wir auch für die kommenden Quartale ein anhaltend starkes und profitables Wachstum." QSC bekräftigt daher die Prognosen für 2005. Das Unternehmen erwartet einen Umsatzanstieg um mindestens 25 Prozent auf mehr als 183 Millionen Euro, ein positives EBITDA-Ergebnis von 4 bis 8 Millionen Euro sowie einen operativen Cashflow von mindestens 10 Millionen Euro. Angaben in Millionen Euro Q2 2005 Q2 2004 H1 2005 H1 2004 Umsatz 48,7 35,6 90,2 67,8 Netzwerkaufwendungen 36,4 27,5 67,4 52,9 Bruttoergebnis 12,4 8,1 22,9 14,9 Sonstige operative Aufwendungen 11,7 7,8 21,7 14,6 EBITDA +0,7 +0,3 +1,2 +0,3 Fehlbetrag -4,6 -5,5 -9,7 -11,0 Ergebnis je Aktie (in Euro) -0,04 -0,05 -0,09 -0,10 Investitionen 2,6 2,2 6,4 3,9 Liquidität zum 30.6. 33,8 39,1 Mitarbeiter zum 30.6. 446 351 Der vollständige 6-Monatsbericht ist unter [URL]www.qsc.de/de/investor_relations/index.html[/URL] abrufbar. Für Rückfragen: QSC AG Arne Thull Investor Relations Fon: +49(0)221-6698-112 Fax: +49(0)221-6698-009 E-Mail: [EMAIL]invest@qsc.de[/EMAIL]

 

Die 4 werden wir diese Woche erreichen und dann geht es in der nächsten Woche bis 4,35 €. Und dann schön langsam nach Norden.

 

Die Stimme eines anderen: [B] Das Kapital: QSC ist jetzt durchaus einen Blick wert[/B] [Von ftd.de, 20:53, 30.08.05] Seit den 2004er Zahlen tut sich QSC schwer, das Vertrauen wieder aufzubauen. Denn da räumte Deutschlands größter alternativer Breitbandnetzbetreiber ein, dass mit dem antizipierten Margenschwung auf Grund des Preiskampfs und neuer Investitionen frühestens 2007 zu rechnen ist. [B]Die endgültigen Q2-Ergebnisse bestätigten allerdings, dass die Firma zu robustem Wachstum fähig ist, zumal über alle Kundensegmente hinweg.[/B] Und ein Umsatzplus von 14 Prozent zum Vorquartal (der Zukauf von Celox brachte nochmals drei Punkte) [B]weckt durchaus Begehrlichkeiten, vielleicht auch einmal bei der Konkurrenz[/B]. Vordergründig ließ die Dynamik im Stammgeschäft mit Großkunden zwar nach, aber doch wohl nur wegen der Dienstleistungsumsätze aus zwei Großprojekten in Q1. Wichtiger war hier der Margenanstieg, auch wenn der Rentabilitätsausweis nach Segmenten nur indikativ zu werten ist. Dennoch scheint T-Systems bei der Rückeroberung des Markts noch nicht sehr preisaggressiv zu sein. Sicher, dagegen belastet der Zuwachs von 63 Prozent im Wiederverkaufsgeschäft eher die Rentabilität. Bloß dominiert vorerst die Netzauslastung. Sofern QSC weiter Kunden wie die Commerzbank gewinnt und beim Verbraucher den Ruf als Qualitätsanbieter wahrt, wäre bei mindestens einem Viertel Wachstum jährlich bis 2007 schon eine Ebitda-Marge von 15 Prozent drin. Langfristig diskontiert, kann das operative Geschäft den Kurs so zwar schwerlich beflügeln. [B]Aber da gibt es ja noch die Verlustvorträge. Und allein die dürften etwa 70 Cent je Aktie wert sein.[/B]

 

Danke für die korekte Einschätzung, da liegt doch viel Potential in der Aktie. Ich bin langfristig investiert und freue mich auf den Aufschwung.

 

Die Aktie geht nach Norden und wird morgen die 4,00 € erreichen.

 

Noch eine positive Meinung... Die Analysten der WestLB stufen die Aktie von QSC (ISIN DE0005137004/ WKN 513700) unverändert mit "outperform" ein und bestätigen das Kursziel von 4,50 EUR. Das Management habe im Conference Call einen optimistischen Eindruck hinterlassen. Angesichts des Umsatzwachstums im abgelaufenen Quartal rechne man mit einer leichten Erhöhung der Umsatz-Guidance wenn das Unternehmen seine Q3-Zahlen im November veröffentliche. Das Management scheine zuversichtlich zu sein, mehr Großhandelsdeals (wie der mit Debitel) abschließen zu können. Dies dürfte vom Aktienmarkt sehr positiv aufgenommen werden. Im Hinblick auf Akquisitionen habe das Management eine Reihe von Übernahmezielen ausgemacht. Kurzfristig scheine aber keine Transaktion bevorzustehen. Auf Grund des enttäuschenden Umsatzmix im letzten Quartal habe man die Umsatzprognosen für 2006 und 2007 leicht auf 248,51 Mio. EUR bzw. auf 295,61 Mio. EUR abgesenkt. Die EPS-Schätzung für 2006 sei indes von 0,02 auf 0,03 EUR erhöht worden. Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der WestLB bei ihrem Votum "outperform" für die Aktie von QSC.

 

Leider hat die Aktie den Kurs von 4 € heute nicht erreicht. Im Gegenteil der Kurs ist nach Süden gegangen, trotzdem bin ich von der positiven Entwicklung von QSC überzeugt, es kann nur eine Frage der Zeit sein und die Entwicklung geht auf die 4,50€. 8)

 

01.09.2005 QSC Outperformer SES Research hier klicken zur Chartansicht Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, stuft die Aktie von QSC (ISIN DE0005137004/ WKN 513700) unverändert mit "Outperformer" ein. Gestern habe QSC die endgültigen Zahlen für das erste Halbjahr 2005 veröffentlicht. Danach sei der Umsatz im Vergleich zum ersten Halbjahr 2004 um 33% auf 90,2 Mio. EUR gestiegen. Wesentliche Treiber des Umsatzwachstums seien das Privatkunden- und das Reselling-Geschäft gewesen. Letzteres sei insbesondere durch die Akquisition von Celox gestärkt worden. Das Privatkundengeschäft habe aufgrund der verstärkten Nachfrage nach Voice Over IP und Call-by-Call-Diensten ausgebaut werden können. Cally-by-Call vermarkte QSC hauptsächlich in den Abend- und Nachtstunden, das seien Zeiten, in denen die Netzauslastung durch Unternehmenskunden relativ gering sei. Durch die Anbindung aller 474 möglichen POIs (Point of Interconncet; Zusammenschaltungspunkte der Deutschen Telekom) habe QSC die Terminierungsentgelte (durch die RegTP regulierte Preise) senken und so sehr wettbewerbsfähige Call-by-Call Preise anbieten können. Anzeige Gegenüber dem Privatkunden- und Reselling-Geschäft habe sich das Großkundensegment relativ schwach gezeigt. So sei der Umsatz mit Großkunden in Q2/05 gegenüber Q1/05 um 7% bzw. 0,9 Mio. EUR auf 11,7 Mio. EUR zurückgegangen. Gemäß Aussagen von QSC seien hierfür außerordentlich hohe Dienstleistungsumsätze in Q1 verantwortlich. Jedoch habe bereits in Q1/05 der Umsatz in diesem Segment im Vergleich zum Vorquartal Q4/04 stagniert. Aufgrund des robusten Umsatzwachstums im ersten Halbjahr 2005 sowie der Celox-Akquisition würden die Analysten von SES Research ihre Umsatzprognose für 2005 um 8% von 179 Mio. EUR auf 193,5 Mio. EUR erhöhen. Ihre EBITDA- und Umsatzprognosen für 2006 und 2007 würden sie unverändert lassen, da durch Celox sich die Netzwerkkosten wie beschrieben erhöht hätten. Zudem würden sie ihre Prognose für die Abschreibungen in 2005 um 1 Mio. EUR auf 20,2 Mio. EUR erhöhen, so dass sich eine neue EBIT-Prognose von -12,2 Mio. ergebe. Risiken würden aus Sicht der Analysten des SES Research aus einem möglichen Preisverfall im VPN-Geschäft durch Preisattacken insbesondere von Seiten der T-Systems resultieren. Diese könnten den von den Analysten erwarteten EBITDA-Margen-Anstieg in 2006 deutlich geringer ausfallen lassen. Demgegenüber stehe, dass QSC in der zweiten Jahreshälfte weitere VPN-Verträge mit Großkunden vermelden sollte. Hinzu komme das Potenzial mit DSL-Resellern für 2006. Die Analysten von SES Research belassen ihren fairen Wert bei 4,30 EUR und ihr Rating für die Aktie von QSC bei "Outperformer".