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Dieser interessante Bericht wurde letzte Woche von den Analysten des Smallcap-Investor veröffentlicht:

Wir wollen heute unsere Serie zur PDAC mit dem Goldproduzent Semafo und dem Kupferexplorer El Nino fortsetzen.

Semafo (WKN 898253) – Der 165.000 Unzen Goldproduzent zum Ausverkaufspreis von unter 200 Mio. Euro

Semafo ist für mich derzeit einer der faszinierendsten Goldstories die derzeit am Markt sind. Das Unternehmen betreibt Goldminen in Niger, Guinea und seit Mitte Februar auch eine Goldmine in Burkina Faso (in der Nähe der Riverstone Projekte).

Mit diesen drei Minen wird das Unternehmen heuer rund 165.000 bis 185.000 Unzen Gold produzieren, die sie im Jahr 2009 auf 230.000 bis 250.000 Unzen Gold erhöhen will. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über Goldressourcen von über 4,4 Mio. Unzen.

Das erstaunliche ist aber die billige Bewertung. Werden Goldproduzenten in der Regel mit rund 180 bis 200 US$ pro Unze Goldressource bewertet, liegt diese bei Semafo nur bei rund 60 US$ - alleine diese Kennzahl würde für eine Verdreifachung der Aktie sprechen.

Dabei ist Semafo enorm expansiv und wies durch die Investitionen in die dritte Mine ein negatives Ergebnis aus, dies sollte sich jedoch jetzt ändern. Denn die Investitionen sind abgeschlossen und damit sollte in den nächsten Quartalen das Unternehmen eine enorme Cash-Flow Steigerung verzeichnen können.

Sind Hedgepositionen der Grund für die niedrige Bewertung??!

Nun, ein Punkt der sehr stark auch bei Semafo immer wieder auf diversen Board´s diskutiert wurde ist, dass das Unternehmen zur Finanzierung der Minen einen Teil der Produktion bereist verkauft hat und daher vom Goldanstieg nicht profitiert.

Dies war für mich auch der Grund warum wir das Unternehmen auf der PDAC besucht haben.

Aber auch auf diesem Gebiet kann Entwarnung gegeben werden. Semafo hat für 2008 rund 20.000 Unzen und für 2009 rund 35.000 Unzen Gold zu einem Preis von 375 US$ pro Unze verkauft. Diese Vorwärtsverkäufe waren damals notwendig um die Finanzierung für die Mine zu bekommen und führten natürlich jetzt zu einem Cash-Flow Endgang. Aber diese 20.000 Unzen heuer und die 35.000 im Jahr 2009 stellen nur rund 15 % der Produktion dar!! Damit sind rund 85 % der Produktion ungehedget.

Damit profitiert Semafo voll und ganz von dem hohen Goldpreis. Wir werden bald sehen wie das erste Quartal gelaufen ist, aber eines ist sicher, die wirtschaftlichen Rahmendaten für das Unternehmen haben sich gewaltig zum Positiven verändert.

Mit ein wenig Glück wir Semafo heuer bereits einen Cash-Flow in der Höhe eines mittleren 2-stelligen Millionenbetrages erwirtschaften.

Semafo ist damit einer der heißesten Kandidaten um vom steigenden Goldpreis zu profitieren und sollte daher in keinem Golddepot fehlen.

EL Nino (WKN 880771) – der Kupferexplorer im Kongo!

Wir haben ja schon mehrmals auf El Nino hingewiesen und dieser Titel war auch auf unserer Empfehlungsliste 2007 und konnte mit einer sehr guten Performance im letzten Jahr aufzeigen.

Derzeit befindest sich das Unternehmen in einer Konsolidierungsphase – zu Unrecht wie wir meinen.

Denn das Unternehmen hat sich unter Jean Luc Roy massiv geändert. War der Grund für die Aufnahme in die Empfehlungsliste 2007 das JV mit Xstrata im Bathurst Mining Camp in New Brunswick, so wurde im letzten Jahr massiv in den Kongo und nach Irland expandiert.

Im Bathurst Projekt wurden bis März 2008 über 25.000 Meter gebohrt und wir werden in Kürze die restlichen Ergebnisse erhalten, welche möglicherweise für eine Überraschung sorgen werden.

Hauptgebiet für El Nino ist derzeit der Kongo – dies ist vor allem auf die Erfahrung von Jean Luc zurückzuführen, der bereits bei First Quantum zwischen 2001 und 2006 in diesem Gebiet gearbeitet hat. Es sind bis jetzt rund 367 km² am Projekte akquiriert und man kann auf teilweise sehr gute Ergebnisse verweisen.

So wurden zum Beispiel 10 Meter mit 3,5 % Kupfer oder 4,7 % Kupfer über 7 Meter festgestellt. Diese hochgradigen Vererzungen befinden sich Oberflächennahe und daher sind diese enorm wirtschaftlich. Für 2008 ist ein umfangreiches Explorationsprogramm geplant.

In Irland wurden 2007 mehrere Projekte akquiriert und für heuer sind dort 4.400 Meter an Bohrungen geplant.

El Nino konnte den letzten Hochpunkt beim Aktienkurs für ein Privat Placement gut nutzen und ist mir rund 7,9 Mio. aktueller Cashposition sehr gut finanziert und kann damit das Bohrprogramm aggressiv umsetzen. Der Newsflow aus diesen Projekten sollte enorm sein.

Von Dezember bis Februar stand die Aktie aufgrund Warrantsausübungen (über 4 Mio. Aktien) massiv unter Druck, daher kann man jetzt die Aktie billig einsammeln. Jean Luc ist ein wahrer meister der Exploration und ich habe selten so einen euphorischen CEO gesehen.

Diese Aktie sollte vom enormen Newsflow massiv profitieren und es würde mich nicht wundern, wenn die Aktie auch heuer wieder eine Topperformance hinlegen würde.

Kurs auf!

Ihr

Joachim Brunner

Achtung: Joachim Brunner ist Berater des First Junior Zertifikates (WKN LS1JEX) und des Fond PI global one (WKN 0A0636). Es ist daher möglich, dass sich die in diesem Artikel beschriebenen Aktien im Fond/Depot bzw. dem dazugehörigen Index befinden.

Laut §34b möchten wir darauf hinweisen, dass Mitarbeiter Aktien von Semafo, El Nino halten und somit ein möglicher Interessenskonflikt besteht.

Bitte beachten Sie immer die Risikohinweise auf unserer Webseite www.smallcap-investor.de.