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Primär ging die Kredit- und Immobilienkrise bis dato im Schongang an den Versichungsgesellschaften vorbei. Nur relativ geringe Beträge waren anscheinend abschreibungsbedürftig. Sekundär wurde die Versicherungsbranche allerdings durch eine andere Form von Immobilienkrise getroffen: Ein Großfeuer erfasste leerstehende sowie bewohnte Häuser in Kalifornien. Doch gänzlich unbeeindruckt von dieser neuen Katastrophe hob die Münchener Rück ihre Prognose für den Jahresgewinn von 3,5 auf 3,8 Mrd. Euro auch noch jüngst an. Dennoch mahnt die derzeitige Aktienkursentwicklung zur Vorsicht!

Auf den Aufwärtstrend achten!

Der Kurs der Münchener Rückversicherung verlor in den Jahren 2000 bis 2003 über 87 %. Nur mühsam bahnten sich die Notierungen in den letzten vier Jahren den Weg wieder aufwärts: Von 47,91 auf 142,75 Euro kletterte der Kurs bis Mitte dieses Jahres. Dabei wurde Ende 2004 ein Aufwärtstrend (3) mit einer Steigung von 19 % p.a. etabliert. Im Juni dieses Jahres stießen die Notierungen dann am horizontalen Widerstandsgebilde um die Marke von 140 Euro (4) an, jener Barriere, die schon im Abwärtstrend 2002 den Weg nach oben blockierte. Der Kurs fiel darauf, ehe sich ein zweites Hoch, diesmal knapp unterhalb des Niveaus von 140 Euro, bildete.

Gefahr im Verzug!

Mit diesem zweiten, etwas niedrigeren Hochpunkt in diesem Jahr bildete der Kursverlauf eine mehr oder weniger lehrbuchhafte Kopf-Schulter-Formation (K-S) aus. Der Kurs sank erneut bis an den Aufwärtstrend, aktuell bei rund 124 Euro, ab. Damit ist die Gefahr derzeit groß bzw. nah, die obere K-S-Formation mit einem Bruch des Aufwärtstrends zu vollenden und laut klassischer Charttechnik eine Abwärtsbewegung zu aktivieren. Letztere könnte den Kurs im abgeschwächten Fall bis an die Marke von 107 Euro zurück führen bzw. im etwas schwereren Szenario sogar bis an den Tiefpunkt des letzten Jahres bei 96 Euro (5) bringen. Einzig eine erneute Verteidigung des nahen Aufwärtstrends sowie ein Bruch der K-S-Formation oberhalb von 140 Euro könnten die negativen Vorzeichen wieder ins positive verkehren.

Trading-Strategie

Kurzfristig ist der Titel für Short-Trader aufgrund der naheliegenden Signalmarken aussichtsreich. So ergäbe sich mit Verlust des Aufwärtstrends unterhalb der Marke von 124 Euro (auf Schlusskursbasis) weiteres Abwärtspotenzial bis in den Unterstützungsbereich von 107 bzw. 96 Euro. Der mittel- bis langfristig orientierte, ausschließlich auf der Käuferseite zu findende Investor muss derzeit hingegen den Ausbruch über die mögliche Topformation bei 140 Euro abwarten, ehe ein erneuter Einstieg in die Münchener Rück-Aktie wieder aussichtsreich erscheint.

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