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Zweckoptimismus ist oftmals kein allzu guter Ratgeber. Dies gilt vor allem für die Börse. Dort ist eine fundierte realistische Einschätzung angesagt. Ein verklärter Blick durch die rosarote Brille bringt selten etwas Gutes. Doch seit ein paar Wochen herrscht Aufbruchstimmung am Aktienmarkt. Dies ist zweifelsohne ein positives Zeichen. Denn normalerweise nimmt die Börse die Entwicklungen in der Realwirtschaft um etwa ein halbes Jahr vorweg. Insofern könnte die US-Konjunktur gegen Jahresende wieder in die Spur finden. Optimistisch stimmen auch viele Ergebnisse der noch laufenden Quartalszahlen-Saison. Bitterböse Überraschungen waren bislang die Ausnahme. Aktien-Anleger dürfen also wieder zuversichtlicher in die Zukunft schauen. Ohne Zweckoptimismus. 

Positives überwiegt! 

Nach einem miesen ersten Quartal konnten die Aktienmärkte den April mit einer erfreulichen Performance abschließen. Die Hauptgründe für das Entkommen aus dem Jammertal: Weniger schlecht als erwartet ausgefallene Konjunkturdaten aus den USA und insgesamt recht ordentliche Ergebnisse aus dem Unternehmenssektor. So haben nach einem schwächeren Start in die Berichtssaison die positiven Gewinnüberraschungen bei den Unternehmen aus dem S&P 500 sichtbar zugenommen. Zur Erklärung: Der S&P 500 (Standard & Poor's 500) ist ein weltweit beachteter Aktienindex, der die Aktien von 500 der größten, börsennotierten US-amerikanischen Unternehmen umfasst. Jedenfalls liegen mittlerweile mehr als 75 Prozent der Quartalsberichte von Unternehmen aus dem S&P vor. Der Anteil positiver Überraschungen fällt mit rund 63 Prozent zwar geringer aus als in den vorangegangenen Quartalen, liegt allerdings noch deutlich über dem langjährigen Durchschnitt von 58 Prozent. 

Aktien-Quote noch gering! 

Auch hierzulande, wo inzwischen mehr als die Hälfte der DAX-Unternehmen ihre Zahlen vorgelegt haben, überwiegen die positiven Überraschungen. Dies ist umso bemerkenswerter, als viele hiesige Unternehmen durch die Aufwertung des Euro mit zusätzlichem Gegenwind zu kämpfen hatten. Noch aber gibt es keinen Grund zur Euphorie. Denn zum einen wird das Thema „Subprime“ nicht von Heute auf Morgen verschwinden. Auch in den kommenden Wochen wird die Finanzkrise noch für so manche Kurs-Bewegung verantwortlich sein. Andererseits erscheinen viele Aktien weiterhin als attraktiv bewertet. Und auch in den Portfolios vieler institutioneller Anleger ist die Aktien-Quote weiterhin stark ausbaufähig. Dies sind Argumente für ein deutlich besseres zweites Halbjahr am Aktienmarkt. Und: Das macht Mut!

Eine erfolgreiche Börsenwoche wünscht Ihnen

Frank Sterzbach
Finanzen & Börse
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