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Folgenden interessanten Bericht veröffentlichten die Analysten des Smallcap-Investor:

Auf der PDAC war die Stimmung nicht so schlecht wie viele vermuten würden, ganz im Gegenteil, jeder war davon überzeugt, dass gerade sein Unternehmen heuer überraschen wird. Wir haben natürlich mit einer Vielzahl von Unternehmen gesprochen und ich möchte heute mit einer Zusammenfassung meiner Gespräche starten.

Mindoro (WKN 906167) – Heuer noch in Produktion!?!

Ich war mit der Entwicklung von Mindoro (WKN 906167) in den letzten 9 Monaten überhaupt nicht zufrieden. Nicht dass die Projekte schlechter geworden sind, aber es war irgendwie so als würde nichts vorwärts gehen. Natürlich ist es bei Produktionsgenehmigungen immer das Gleiche, es sieht aus als würde nichts vorwärts gehen, aber das ist eben der Prozess, der benötigt wird und das ist für uns Investoren immer die schwierigste Phase. Darüber hinaus war das „Desaster“ rund um die Ressourcenschätzung, bei der die hochgradigen Vererzungen nicht berücksichtig werden konnten, nicht hilfreich. Aber das ist leider bei den epithermalen Erzlagerstätten so.

So, jetzt einmal zu meinem Gespräch mit Tony Climie:

Thema Produktionsgenehmigung: Laut Tony sind nach inoffiziellen Quellen aus dem Ministerium „angeblich“ alle technischen Unterschriften vorhanden, jetzt fehlt nur mehr die Unterschrift des Ministers selber, mit ein wenig Glück wird diese endgültige Abbaugenehmigung aber bis Mai erteilt. Positiv ist, dass sie nur mehr mit 2 bis 3 Monaten Konstruktionszeit rechnen um nach der Produktionsgenehmigung mit der tatsächlichen Produktion beginnen zu können. Die Kosten für den Aufbau betragen rund 3 Mio. CA$ und können damit leicht aus den aktuellen Mitteln finanziert werden.

Für das Lo-Grad Nickel (unter 1,19 %) erhalten sie rund 16 US$ pro WMT (Wet Metric Ton) und für das Hi-Grad Nickel (über 1,19 %) rund 27 bis 29 US$. Die Produktionskosten liegen bei rund 9 US$.

Wenn alles gut geht, ist Mindoro damit im September in Produktion und wird damit im ersten vollen Produktionsjahr 2009 rund 10 Mio. CA$ erwirtschaften. Dazu kommt auch noch die Produktion aus dem Nickel JV mit (Delta Earthmoving) die noch einmal rund 5 Mio. CA$ im Jahr beisteuern sollte.

Wir sprechen daher von einem Cash Flow von 15 Mio. CA$ für 2009 und das bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von rund 50 Mio. CA$!!

Was in diesem Zusammenhang sehr interessant ist, ist die PM vom 26.2. In dieser wird von einer massiven Ausweitung des Nickel-Laterit Gebietes gesprochen. Dabei spricht man von neuen Nickel Funden auf einer Fläche von rund 1.650 Hektar– die jetzt betriebenen Projekte befinden sich auf einer Fläche von rund 600 Hektar!

http://www.irw-press.com/news_4453.html 

http://www.irw-press.com/dokumente/SurigaoProspect_23Feb2008.pdf 

Thema Kupfer– und Goldprojekte im Batangas: Hier hält sich das Unternehmen alle Optionen offen, jedoch erscheint eine JV-Variante als das wahrscheinlichste Szenario. Davor muss jedoch mit Egerton, jetzt 25 %iger  Partner in diesem Gebiet, eine Lösung gefunden werden. Das heißt, Mindoro muss vorher 100 %iger Eigentümer dieser Projekte werden, denn sonst interessiert es keinen JV-Partner. Ich habe jedoch den Eindruck gewonnen, dass die Gespräche auf beiden Seiten (Egerton und möglicher JV-Partner) schon weit gediegen sind und daher ist auch in den nächsten 2 bis 3 Monaten mit News zu rechnen.

Mir würde besonders ein JV im Bereich der Kupfer-Porphyre gefallen, denn die Exploration nach diesen Elefanten ist sehr teuer und daher als kleines Explorationsunternehmen nur schwer zu finanzieren. Denn hier müssen schon Summen von 20 Mio. oder mehr eingesetzt werden.

Fazit: In Summe habe ich den Eindruck gewonnen, dass Mindoro viel „reifer“ geworden ist. Man versucht sachlicher und effizienter an die Sache ran zugehen und als erstes muss daher die Verwässerung durch neue Aktienausgaben verringert werden und das kann Mindoro nur erreichen, wenn sie in Produktion geht. Sehr gut finde ich die Idee mit dem JV bei den Kupfer-Porphyren, denn diese sind für Mindoro einfach zu teuer zu finanzieren. Gerade im Hinblick auf die mögliche Produktion beim Nickel-Laterit im Jahr 2008 ist Mindoro aber derzeit viel zu billig bewertet.

Kinbauri Gold (WKN A0JLXD) – 2010 in Produktion

In März 2007 konnte Kinbauri (WKN A0JLXD) ein Projekt in Spanien inkl. einer Erzmühle mit einer Kapazität von 2.000 Tonnen pro Tag akquirieren. Dieses Projekt verfügt derzeit über Ressourcen von über 2 Mio. Unzen Gold. Der Vorbesitzer war aber kein Untergrundminenunternehmen und diese „neuen“ Lagerstätten befinden sich aber großteils so tief, dass sie im Untertagebau gewonnen werden müssen.

Bis Ende August sollen nun 23.000 Meter gebohrt werden. Im November soll dann eine Konstruktion / Abbaustudie erstellt werden und Ende 2008 / Anfang 2009 mit der Vorprodukton begonnen werden. In 2010 soll dann die Vollproduktion mit einer Jahresproduktion von 145.000 Unzen begonnen werden.

Kinbauri Gold stellt derzeit eine hochinteressante Spekulation dar. Die Marktkapitalisierung beträgt derzeit nur rund 50 Mio. CA$ und das ist für einen Near-Term-Produzenten viel zu wenig. Wenn auch gesagt werden muss, dass ich bis zur Produktion noch mit einer größeren Finanzierung rechne.

Kurs auf!

Ihr

Joachim Brunner

Achtung: Joachim Brunner ist Berater des First Junior Zertifikates (WKN LS1JEX) und des Fond PI global one (WKN 0A0636). Es ist daher möglich, dass sich die in diesem Artikel beschriebenen Aktien im Fond/Depot bzw. dem dazugehörigen Index befinden.

Laut §34b möchten wir darauf hinweisen, dass Mitarbeiter Aktien von Mindoro, Kinbauri Gold halten oder halten könnten und somit ein möglicher Interessenskonflikt besteht.

Bitte beachten Sie immer die Risikohinweise auf unserer Webseite www.smallcap-investor.de.

Diese Ausgabe wurde am 10.03.2008 an die Smallcap-Investor Premiumabonnenten versendet.