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Wien (aktiencheck.de AG) - Christian Hinterwallner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, empfiehlt die adidas-Aktie (ISIN DE0005003404/ WKN 500340) nach wie vor zu kaufen.

Der 1949 gegründete fränkische adidas-Konzern sei der zweitgrößte Sportartikelhersteller der Welt. Das im deutschen Leitindex DAX notierte Unternehmen unterhalte ein sehr umfassendes Produkt-Portfolio um die drei Kernsegmente "adidas", "TaylorMadeadidas Golf" und "Reebok". Das Unternehmen mit Sitz in Herzogenaurach beschäftige weltweit knapp 35.000 Mitarbeiter.

Der Sportausrüster habe den Konzernnettogewinn im ersten Halbjahr im Vergleich zur Vorjahresperiode um 23% auf EUR 286 Mio. steigern können. Mit dem erzielten Nettogewinn von 116 Mio. alleine im zweiten Quartal habe das Unternehmen die Erwartungen der Analysten um 6,4% übertroffen.

Auch das Umsatzwachstum des gesamten Konzerns (14% im Vergleich zum Vorjahresquartal) auf EUR 2,5 Mrd. habe leicht über den Erwartungen der Analysten gelegen.

Die Segmente "adidas" und "TaylorMade-adidas Golf" hätten im zweiten Quartal 2008 auf fast allen Märkten weltweit ein solides Wachstum verzeichnen können. Sportgroßereignisse wie die UEFA Euro 2008 und die Olympischen Spiele hätten in Westeuropa und Asien die Nachfrage erhöhen können.

Die schwache Entwicklung des US-Dollars wirke dämpfend auf die Kosten, da der Großteil der Produktion aus asiatischen Ländern bezogen werde und diese an am US-Dollar gekoppelten Währungen fakturiert würden. Gleichzeitig würden allerdings die in den USA erzielten Umsätze leiden.

Kopfzerbrechen bereite weiterhin Reebok. Das Tochterunternehmen habe sich trotz der Kostensenkungen im ersten Halbjahr 2008 schwach präsentiert. Gleichzeitig habe man im zweiten Quartal lediglich ein Umsatzwachstum von 2% im Vergleich zum Vorjahr aufgewiesen.

Das Konzernergebnis von adidas habe im zweiten Quartal 2008 die Erwartungen der Analysten überstiegen und sich durchaus sehen lassen können. Gründe dafür seien gute Absatzzahlen aufgrund der Olympischen Spiele und der UEFA Euro 2008 gewesen.

Zwar sei in der nahen Zukunft kein weiteres sportliches Großereignis in Sicht, jedoch würden die Analysten anhaltendes Wachstum in den Emerging Markets erwarten. Einzig die Entwicklung der 2005 übernommenen Tochter Reebok, welche unter dem schwachen US-Dollar und operativen Schwierigkeiten leide, bereite weiter Sorgen.

Aufgrund guter Gewinnwachstumsaussichten und der soliden Bewertung bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Kaufeinschätzung für die Aktie von adidas. (Analyse vom 26.08.2008) (26.08.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.