World of Investment - Das Finanzportal für Ihren Erfolg an der Börse!

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von SES Research, stuft die Wacker Construction-Aktie (ISIN DE000WACK012/ WKN WACK01) in seiner Ersteinschätzung mit "kaufen" ein.

Wacker Construction gehöre zu den weltweit führenden Unternehmen im Bereich von hochwertigen Baugeräten ("Light Equipment") und kompakten Baumaschinen sowie damit verbundenen Dienstleistungen. Das Unternehmen verfüge über ein breitgefächertes Angebot an über 300 verschiedenen Produktgruppen und decke die gesamte Wertschöpfungskette der Kunden ab.

Die Wettbewerbsqualität könne als hoch angesehen werden, in Anbetracht eines langjährigen Track Record von fast 160 Jahren im Bereich Baugeräte, der zu einem hohen Bekanntheitsgrad der Marke auf den globalen Baumärkten geführt habe, eines weit ausgedehnten Vertriebsnetzwerks (180 Verkaufs/Servicestellen weltweit) zur Befriedigung der globalen Nachfrage, von überdurchschnittlich hohen F&E-Aufwendungen in Höhe von mehr als EUR 20 Mio. p.a. oder ca. 2,5% vom Gesamtumsatz, eines Bestands an über 400 Patenten zur Absicherung des vorhandenen Know-hows und Qualitätsstandards des Unternehmens und letztendlich der Tatsache, dass die überwiegende Mehrheit der Unternehmensprodukte nicht mir privatem Wohnungsbau verbunden sei.

Das Wachstum dürfte durch den sich vergrößernden globalen Baumarkt und die hohe Nachfrage nach Infrastrukturlösungen, vor allem in der derzeitigen Wachstumsregion Asien, getrieben werden. Ferner dürfte das konstante Wachstum bei Dienstleistungen (Reparatur/Ersatzteile und zunehmender Trend, die Ausrüstung zu mieten) den Produktmix des Unternehmens verbessern. Zusätzlich könne das Unternehmen sein Vertriebsnetzwerk durch den Zusammenschluss mit Neuson Karmer (mit einem Umsatz von mehr als EUR 250 Mio.) noch wirksamer einsetzen.

Das Jahr 2008 dürfte hinsichtlich des Newsflows ein Übergangsjahr sein, geprägt durch die Integration von Neuson Kramer, signifikanten Investitionen in den Vertrieb und in neue Produkte im Bereich kompakte Baumaschinen sowie die Expansion der Mietaktivitäten in Zentral- und Osteuropa. Damit dürften sich die positiven Auswirkungen des neuen Unternehmens erst ab dem nächsten Geschäftsjahr vollständig zeigen.

Mit der erfolgreichen Fusion von Wacker Construction Equipment AG und Neuson Kramer Baumaschinen AG seien die Wachstumsmöglichkeiten vielfältig, denn das Potenzial des Unternehmens sei im aktuellen Aktienkurs bisher noch nicht vollständig reflektiert.

Unter Berücksichtigung der anhaltenden Integrationsaktivitäten und der Zyklizität des Geschäfts werde die Aktie auf Basis des FCF-Yield 2008 und des DCF-Modells bewertet, die beide zu einem fairen Wert von EUR 17 führen würden.

Die Coverage der Wacker Construction-Aktie wird mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von EUR 17 aufgenommen, so die Analysten von SES Research. Das Kurspotenzial betrage 45%. (Analyse vom 16.05.2008) (16.05.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.