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New York (aktiencheck.de AG) - Claus Roller, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von Thielert (ISIN DE0006052079/ WKN 605207) von "buy" auf "hold" zurück.

Im Zuge der Anpassung der Gewinnerwartungen werde auch das Kursziel von 22 auf 18 EUR zurückgesetzt. Die EPS-Prognose sei für 2008 von 0,92 auf 0,85 EUR gesenkt worden.

Im aktuell unsicheren wirtschaftlichen Umfeld würden Investoren bei Unternehmen mit einer schwächeren Bilanz sowie einer hohen Abhängigkeit vom US-Geschäft, wie das bei Thielert der Fall sei, eine höhere Risikoprämie verlangen. Die Analysten hätten zudem ihre Volumenprognose für das Motorengeschäft nach unten gesetzt. Auf Grund einer weiteren Verzögerung des offiziellen Starts der SR22 TDI-Motoren, sei die Schätzung um 100 Motoren pro Jahr gesenkt worden, womit auch fehlende Gewinnbeiträge einhergehen würden.

Die Nettoverschuldung habe im zweiten Quartal ihren Höhepunkt erreicht. Bis Ende September 2007 seien die Schulden um 14 Mio. EUR auf 30 Mio. EUR gesunken. Im vierten Quartal dürfte es zu einer weiteren Reduzierung um 10 Mio. EUR kommen. Der Cash Flow im ersten Quartal 2008 dürfte allerdings wieder negativ sein.

Thielert bleibe der einzige Anbieter von wirtschaftlich erprobten Jetfuel/Dieselmotoren. Es könnte insofern das Interesse von strategischen Käufern angeregt werden. Auf Grund der gesenkten Gewinnerwartungen und einer höheren Risikoprämie sei aber eine Abstufung des Titels angebracht.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Thielert nunmehr zu halten. (Analyse vom 08.01.08) (08.01.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.