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München (aktiencheck.de AG) - Die Analystin von UniCredit Markets & Investment Banking, Daniela Heyduck, stuft die TAG Tegernsee-Aktie (ISIN DE0008303504/ WKN 830350) in ihrer Ersteinschätzung mit "hold" ein.

Bei TAG Tegernsee handle es sich um ein breit diversifiziertes Immobilienunternehmen, welches zu gleichen Teilen im Wohn- und Gewerbeimmobilienmarkt aktiv sei. Des Weiteren biete die Gesellschaft über eine Asset-Management-Tochter Servicedienstleistungen auch für Dritte an.

Das Unternehmen habe sein Gewerbeimmobilienportfolio in 2007 erheblich vergrößert. Ursprünglich sei ein Börsengang für die REIT-Tochter TAG Gewerbeimmobilien-AG (Immobilienvolumen von rund 400 Mio. Euro) geplant gewesen. Dieser sei jedoch wegen der Kapitalmarktbedingungen verschoben worden. Nun prüfe die Geschäftsführung u.a. auch ein Private-Placement.

Im Gewerbebereich sollte TAG Tegernsee von der von den Analysten erwarteten Renditeausweitung insofern profitieren können, als dass Akquisitionsopportunitäten entstehen würden und das Unternehmen noch über Mittel verfüge um zuzukaufen. Zudem wolle sich das Management künftig mehr auf die Bereiche Bestandshaltung und Asset Management fokussieren. Diese Strategie dürfte zu steigenden FFOs führen.

Im gegenwärtig negativen Branchenumfeld würden die Analysten mit einem Blick auf die schlechteren Kreditkonditionen und der aktuellen Entwicklung an den Immobilienmärkten vorerst keine positiven Impulse auf den Aktienkurs erwarten. Erst wenn das Management trotz der schwierigeren Marktbedingungen die Nachhaltigkeit der Gewinne unter Beweis stellen könne, würden sie eine Erholung des Papiers erwarten.

Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking bewerten die TAG Tegernsee mit "hold" und sehen das Kursziel bei 6,50 Euro. (Analyse vom 19.03.2008) (19.03.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.