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Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Stefan Röhle, empfiehlt weiterhin, die Aktien von Salzgitter (ISIN DE0006202005/ WKN 620200) zu kaufen.

Die Zahlen zum zweiten Quartal hätten mit einem Umsatz von 3,33 Milliarden Euro, einem EBT von 354,5 Millionen Euro und einem Nettoergebnis von 242 Millionen Euro die Analysten positiv überrascht. Wachstumstreiber sei der Bereich Handel mit einem Umsatz von 1,5 Milliarden Euro und einem EBT von 92,1 Millionen Euro gewesen. Den starken Ertragszuwachs führe man auf die in den letzten Monaten deutlich gestiegenen Stahlpreise zurück. Die stark gestiegenen Preise würden es dem Handelsbereich ermöglichen, Stähle zunächst günstig einzukaufen und nun teurer zu verkaufen. Salzgitter sehe weiter gute Rahmenbedingungen für den Stahlhandel.

Die hohen Rohstoffpreise würden sich aber negativ auf die Bereiche Stahl und Röhren auswirken. Im ersten Halbjahr habe der Bereich Stahl einen EBT-Margenrückgang verzeichnet. Man sehe den Grund in der Kontraktstruktur, die nur eine eingeschränkte Weitergabe der Kosten ermögliche. Zudem werde Salzgitter im Bereich Röhren nicht die avisierten exzellenten Margen beim Bau der Ostseepipeline ausweisen können. Zur Zeit würden die Konzerne über flexiblere Jahreskontrakte verhandeln. Die veränderte Struktur der Stahlindustrie würden nach Ansicht der Analysten für erfolgreiche Nachverhandlungen sprechen.

Wegen des sich abzeichnenden Konjunkturabschwungs in Europa sehe man aber auch Risiken bezüglich der zukünftigen Absatzmengen und durchsetzbarer Stahlpreiserhöhungen. Die Auswirkungen würden bereits die Automobil- und Bauindustrie treffen.

Die Gesellschaft habe die Prognose angehoben und rechne nun mit einem EBT von über einer Milliarde Euro. Man halte das Ziel weiter für konservativ und prognostiziere für 2008 und 2009 ein EPS von 15,27 bzw. 15,46 Euro. Man halte die Aktie vor allem im Hinblick auf die relativ konjunkturunabhängige Röhrensparte, die Liquidität von 1,69 Milliarden Euro und eine mögliche Aufnahme in den DAX Ende September für unterbewertet. Das Kursziel werde weiterhin bei 135 Euro gesehen.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Salzgitter zu kaufen. (Analyse vom 20.08.2008) (20.08.2008/ac/a/d)