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Berlin (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Heibel-Ticker" empfehlen die Aktie von Royal Gold (ISIN US7802871084/ WKN 885652) bei Kursen unter 29 USD zu kaufen.

Mit gerade einmal 15 fest angestellten Mitarbeitern erscheine der Börsenwert von 870 Mio. US-Dollar exorbitant hoch. Aber Royal Gold sei keine Goldmine, die mit vielen Angestellten Gold abbaue, sondern stelle lediglich solchen Minen Finanzierungsmöglichkeiten dar. Royal Gold kaufe Royalties, also Lizenzen an dem Gold, was aus Minen abgebaut werde. Dafür stelle das Unternehmen Finanzierungen zur Verfügung.

Der Umsatz betrage daher lediglich 48 Mio. US-Dollar, immerhin bereits ein Anstieg von 80% im Vergleich zum Vorjahr. Das KGV von 38 sei zwar hoch, aber vor dem Hintergrund der schlanken und lukrativen Organisation und bei der aktuellen Wachstumsgeschwindigkeit in Ordnung.

Mit ihrem Lizenzgeschäft besetze Royal Gold eine kleine Nische, die in den Augen der Experten einmalig sei: Goldminenbetreiber hätten für die Finanzierung ihrer Vorhaben meist nur zwei Möglichkeiten: Die Aufnahme eines Kredits, der mit Zinsen abbezahlt werden müsse, oder den Verkauf von Anteilen an andere Unternehmen, was in der Regel die Abgabe von Einflussmöglichkeiten mit sich bringe.

Royal Gold überlasse all solche strategischen Entscheidungen dem Management der Minen. Dafür bleibe es bei der Investmententscheidung flexibel, könne also jederzeit das Kapital wieder abziehen und in eine andere Goldmine anlegen. Doch das besondere an der Vorgehensweise sei, dass Royal Gold mit seinem Kapital Lizenzen an dem abgebauten Gold erhalte. Und diese Lizenzgebühr sei umso höher, je höher der Goldpreis sei. Steige also der Goldpreis, so verdiene Royal Gold direkt am Goldpreisanstieg mit. Wechselkursschwankungen oder höhere Betreiberkosten würden dabei für Royal Gold keine Rolle spielen.

Von Anfang 2004 bis Anfang 2006 sei der Goldpreis von 400 auf 700 US-Dollar je Feinunze um 75% angestiegen. Im gleichen Zeitraum seien die Aktien von Royal Gold von 14 auf 38 US- Dollar um 170% gesprungen. Man sehe, der Kurs von Royal Gold spiegle die Kursentwicklung des Goldes wieder, gehebelt um einen Faktor von über 2.

Der Kurs von Goldminen wie Yamana oder DRD Gold entwickle sich in solchen Marktphasen nochmals heftiger. Yamana habe sich in obigem Zeitraum verdreifacht. Allerdings sei Royal Gold durch die reine Lizenzbeteiligung wesentlich flexibler und könne auf etwaige Produktionsprobleme schneller durch eine Umschichtung der Gelder reagieren. Wem also die reine Goldpreisentwicklung zu langweilig sei, und wer dennoch das Risiko an einer direkten Beteiligung an einer Goldmine scheue, der könne sich mit Royal Gold ein bisschen mehr Feuer ins Depot holen, ohne das Risiko von Goldminen auf sich zu nehmen.

In den vergangenen Wochen habe Royal Gold bereits 20% vom Tiefstkurs bei 24 US-Dollar zugelegt. Die Experten von "Heibel-Ticker" raten mit einem Einstieg in die Royal Gold-Aktie auf Kurse unter 29 US-Dollar zu warten. Das wäre dann gut 10% unter dem jüngsten Hoch. (Ausgabe 36 vom 07.09.2007) (10.09.2007/ac/a/a)