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München (aktiencheck.de AG) - Andre Remke, CFA bei UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von Pfleiderer (ISIN DE0006764749/ WKN 676474) unverändert mit "hold" ein.

Pfleiderer habe bereits am 29. April vorläufige Zahlen für das erste Quartal veröffentlicht, die enttäuschend ausgefallen seien. Nun habe das Unternehmen die endgültigen Ergebnisse vorgelegt. Das EBITDA habe bei 60,4 Mio. EUR gelegen und damit die Prognose von UniCredit Markets & Investment Banking um rund 6 Mio. EUR verfehlt. Das Unternehmen strebe für 2008 weiterhin einen Umsatz von 2 Mrd. EUR und eine EBITDA-Marge von 15% an. Laut Management bestehe eine "realistische Chance", dass diese Ziele erreicht werden könnten. Bei UniCredit Markets & Investment Banking halte man die Gesamtjahresziele allerdings für sehr ambitioniert. Das Erreichen der Vorgaben sei zwar nicht hundertprozentig auszuschließen, allerdings kalkuliere man eher mit einem EBITDA von 288,6 Mio. EUR bei einer Marge von 14,7%.

Ein Hauptproblem für das Unternehmen sei derzeit das Geschäft in Polen. Während Pfleiderer im Westeuropa-Geschäft eine sehr gute Margenentwicklung erzielt habe und auch die Aktivitäten in Nordamerika offensichtlich auf einem guten Weg zu einer Gewinnsteigerung seien, könnte die Schwäche in Polen auch in Zukunft die Geschäftsentwicklung beeinträchtigen. Die aktuellen Unsicherheiten dürften außerdem auf dem Aktienkurs lasten. Nach Berechnung von UniCredit Markets & Investment Banking werde das EPS des Jahres 2008 mit 1,10 EUR auf dem Vorjahresniveau liegen. Somit errechne sich ein 2008-KGV von 11,8. Für 2009 erwarte man einen EPS-Anstieg auf 1,62 EUR (KGV: 8,0). Das Kursziel sehe man nach wie vor bei 15,00 EUR.

Daher bewerten die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking das Wertpapier von Pfleiderer weiterhin mit "hold". (Analyse vom 09.05.08) (09.05.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.