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New York (aktiencheck.de AG) - Gerhard Orgonas, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von PATRIZIA Immobilien (ISIN DE000PAT1AG3/ WKN PAT1AG) von "hold" auf "sell" zurück und senkt das Kursziel von 5,50 auf 3,60 EUR.

PATRIZIA habe das Ziel für den Vorsteuergewinn vor Abschreibungen in 2008 auf 25 bis 30 Mio. EUR gesenkt. Die Analysten seien bislang von 37,6 Mio. EUR ausgegangen und der Konsens habe sogar bei 65 Mio. EUR gelegen. Auf Basis eines geringeren Platzierungsvolumens und höherer Finanzierungskosten rechne man nun mit 27 Mio. EUR.

Im dritten Quartal habe es eine Aufwertung auf Teile des Immobilienvermögens von 69,5 Mio. EUR gegeben. Im vierten Quartal habe unterdessen keine Neubewertung stattgefunden. Es bestehe die Gefahr, dass sich die Wertaufholungen in 2008 ins Gegenteil verkehren könnten. Auch dürften weniger Einheiten wiederverkauft werden als bislang erwartet. Zudem seien die Konditionen für die 2008 zur Refinanzierung anstehenden Verbindlichkeiten unklar.

Die Schätzungen zum Gewinn je Aktie seien für 2008 um 32% auf 0,34 EUR und für 2009 um 22% auf 0,47 EUR gesenkt worden.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von PATRIZIA Immobilien nunmehr zu verkaufen. (Analyse vom 03.04.08) (03.04.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.