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Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Vorzugsaktien von Henkel (ISIN DE0006048432/ WKN 604843) zu halten.

Die Gesellschaft habe Preiserhöhungen und schlankere Strukturen angekündigt.

So müsse der Konzern nach eigenen Angaben einen Teil der stark gestiegenen Rohstoffpreise an die Kunden weitergeben. Dabei müsse das Unternehmen nach Aussagen des Henkel-Chefs Kasper Rorsted neue und bessere Produkte auf den Markt bringen, um einen höheren Preis zu rechtfertigen. Gleichzeitig wolle der Konzern auch seine Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten neu organisieren. So solle die bisherige bereichsunabhängige zentrale Forschung weitgehend in die drei Unternehmensbereiche Wasch-/Reinigungsmittel, Kosmetik/Körperpflege sowie Adhesives Technologies integriert werden. Der Leiter der zentralen Forschung, CTO Wolfgang Gawrisch, werde das Unternehmen daher verlassen.

Gleichzeitig brauche der Konzern nach eigenen Angaben aber auch schlankere Strukturen, um den Kostendruck aufzufangen. Deshalb werde am Ziel des Kostensenkungsprogramms Global Excellence festgehalten, dass den Abbau von weltweit 3.000 Arbeitsplätzen vorsehe. Zur Renditesteigerung wolle der Konzern zudem wichtige globale Marken wie Pattex, Persil oder Schwanzkopf stärken und ausbauen. Gleichzeitig müssten aber auch renditeschwache Marken aufgegeben werden.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien die Aussagen des Henkel-Chefs Kasper Rorsted positiv zu werten. Die Gesellschaft leide unter den deutlich gestiegenen Rohstoffkosten, dem starken Euro und einer verhaltenen Entwicklung auf dem US-Markt. Vor diesem Hintergrund erhöhe sich der Druck auf die Margen des Konzerns. Gleichzeitig würden sich in Anbetracht der wahrscheinlichen Rezession in den USA und der zu erwartenden deutlichen wirtschaftlichen Eintrübung in Europa und Asien auch die makroökonomischen Risiken erhöhen.

Beim Freitagsschlusskurs von 26,95 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 13 in Anbetracht des voraussichtlich schwieriger werdenden gesamtwirtschaftlichen Umfeldes ausreichend bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten lediglich mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Henkel zu halten. (Analyse vom 23.06.2008) (23.06.2008/ac/a/d)