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München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der VEM Aktienbank AG, Raimund Saier, rät die Greater China Precision Components-Aktie (ISIN SG9999005052/ WKN A0MZS3) zu kaufen.

Fortdauernde Produktionsverlagerungen nach China und eine robuste Nachfrage nach Mobiltelefonen hätten zu hohen Umsätzen im 3. Quartal 2007 geführt. Vor allem das Segment "Spray Painting" habe sich durch überproportionale Wachstumsraten ausgezeichnet (+140,4%), ein Zeichen für GCPCs Expertise in diesem Bereich. Skaleneffekte hätten zudem dazu geführt, dass das Unternehmen in der Lage gewesen sei, seine Gewinnmargen deutlich auszuweiten. Das Unternehmen rechne damit, seine sich gesteckten Umsatz- sowie Margenziele für 2007 zu übertreffen. Die Analysten würden glauben, dies sollte problemlos möglich sein; sei doch das 4. Quartal traditionell das stärkste Quartal des Jahres. Für 2007 rechne man nun mit einem Umsatz von RMB (Renminbi) 248,2 Mio. (vorher RMB 234,3 Mio.).

GCPC habe beim Börsengang RMB 307 Mio. (EUR 28,5 Mio.) eingesammelt und sei somit in der Lage, seine Fertigungsanlagen wie geplant zu erweitern. Diese dürften im vierten Quartal 2008 fertiggestellt sein und somit zu einer deutlichen Ausweitung der Kapazitäten führen. Zusätzliche bisher aufgrund von Kapazitätsengpässen abgelehnte Aufträge sollten somit angenommen werden können. Man glaube, dass GCPC 2008 einen Umsatz von RMB 340,8 Mio. erzielen werde (+37%). Für 2009 erwarte man eine noch deutlichere Steigerung von 60,7% aufgrund der ausgeweiteten Kapazitäten.

Der äußerst erfolgreiche operative Geschäftsgang spiegele sich in keinster Weise in dem Kursverlauf wider. Seit dem Ausgabepreis habe die Aktie 40% verloren und werde momentan auf einem KGV von 6,4 (FJ 2008) gehandelt. Der Investor zeige sich momentan vom Erfolg des Unternehmens unbeeindruckt. Externe Faktoren scheinen den Kurs mehr zu beeinflussen als der aktuelle Geschäftsgang. Mittelfristig müsste sich diese Ineffizienz allerdings aufheben, die Unternehmensstärke sollte erkannt werden und der Kurs sollte sich deutlich erholen.

Zur Kurszielberechnung würden die Analysten ein DCF sowie eine Peer-Gruppen-Analyse zu Grunde legen. Für die Berechnung habe man eine langfristige Wachstumsrate von 2,5%, ein Beta von 1,3, einen risikolosen Zinssatz von 4,4% und eine Risikoprämie von 8,4. verwendet. Dies resultiere in einem WACC von 15,3%.

Die Analysten der VEM Aktienbank AG empfehlen die Greater China Precision Components-Aktie weiterhin zum Kauf. Das Kursziel erhöhe man von 4,45 EUR auf 4,80 EUR. (Analyse vom 11.12.2007) (11.12.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.