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München (aktiencheck.de AG) - Christian Cohrs, CEFA bei UniCredit Markets & Investment Banking, bewertet die Aktie von Fresenius Medical Care (ISIN DE0005785802/ WKN 578580) nach wie vor mit "buy".

Im ersten Quartal habe sich ein guter Trend beim Umsatz und Gewinn gezeigt. Die Umsatzsteigerung von 8% sei in erster Linie auf das organische Wachstum zurückzuführen, zudem hätten sich positive Währungseffekte in der Umsatzentwicklung niedergeschlagen. Das EBIT habe sich um 6% auf 389 Mio. USD verbessert, allerdings sei die operative Marge mit 15,5% hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Da die unerwartet schwache Margenentwicklung allerdings in erster Linie auf temporäre Faktoren (hierunter frühere Osterfeiertage sowie Start-up-Kosten im internationalen Geschäft) zurückzuführen sei, dürfte sich die Margenentwicklung in den kommenden Quartalen wieder verbessern. Infolge geringerer Zinsausgaben sowie einer niedrigeren Steuerrate habe sich das EPS um 15% verbessert.

Das Management habe die bisherigen Zielvorgaben für das Gesamtjahr bestätigt. Für 2008 strebe das Unternehmen einen Umsatz von über 10,4 Mrd. USD und ein Nettoergebnis von 805-825 Mio. USD an. Die Gewinnschätzungen von UniCredit Markets & Investment Banking würden sich leicht über den Unternehmensvorgaben bewegen. Für 2008 erwarte man ein EPS von 2,80 USD (KGV: 18,9), für 2009 laute die EPS-Prognose auf 3,17 USD (KGV: 16,7). Das Kursziel der Aktie sehe man weiterhin bei 39,00 EUR.

Daher halten die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking an ihrer Kaufempfehlung für den Anteilschein von Fresenius Medical Care fest. (Analyse vom 02.05.08) (02.05.2008/ac/a/d)

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