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Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert und Alexander Braun, Analysten von SES Research, empfehlen die Aktie von FLUXX (ISIN DE000A0JRU67/ WKN A0JRU6) nach wie vor zu halten.

Am 27.03.2007 habe FLUXX die Zahlen des Geschäftsjahres 2007 veröffentlicht. Der Umsatz habe um 45% gegenüber dem Vorjahreswert gesteigert werden können. Das Ergebnis habe sich von EUR -8,2 Mio. auf EUR -5,7 Mio. verbessert. Das Ziel eines zweistelligen Wachstums habe FLUXX mit den vorgelegten Zahlen erfüllen können. Den Verkauf von Spielgemeinschaftsverträgen, der im Rahmen der 9M-Zahlen in Aussicht gestellt worden sei und die kumulierten Verluste der Vorquartale kompensieren sollte, habe das Unternehmen noch nicht vollzogen. FLUXX werde die Verhandlungen in 2008 fortsetzen.

In Q4 habe FLUXX erneut einen Quartalsverlust (EUR 1,14 Mio.) ausweisen müssen. Damit betrage der Konzernverlust für das Gesamtjahr EUR -5,7 Mio. Der prognostizierte Break-Even auf Quartalsebene sei FLUXX dementsprechend nicht gelungen. Der Umsatz-Mix habe sich im abgelaufenen Geschäftsjahr in Richtung Sportwetten/Casino&Poker (+52% auf EUR 44,7 Mio.) und Spielgemeinschaften (Handlinggebühr +64% auf EUR 21 Mio.) verschoben. Die Provisionserlöse seien leicht rückläufig (-7% auf EUR 6,2 Mio.) gewesen. Damit reduziere FLUXX zunehmend die Abhängigkeit vom Glücksspielstaatsvertrag (GlüStV).

Das Ergebnis sei von verschiedenen Faktoren belastet worden: Anstieg der Abschreibungen von EUR 6,4 Mio. auf EUR 11,4 Mio., überwiegend beeinflusst durch die Ausweitung der Investitionen in Spielgemeinschaftsverträge, Zunahme der Provisionen für Kooperationspartner um 39% auf EUR 7,48 Mio., Verdopplung der Rechts- und Beratungskosten (EUR 2,83 Mio. in 2007 vs. EUR 1,5 Mio. in 2006) und Anlaufkosten in UK.

FLUXX sei es im abgelaufenen Geschäftsjahr gelungen, die Abhängigkeit vom GlüStV weiter zu reduzieren. Mit der Mehrheitsübernahme der sportwetten.de AG habe das Unternehmen die Aktivitäten in Deutschland in einem Bereich ausgebaut, der nicht vom GlüStV tangiert werde. Die geplante Deinvestitionsstrategie im Bereich Tippgemeinschaften sowie die stagnierenden Umsätze im Bereich Provisionserlöse würden zeigen, dass der Fokus des Unternehmens zunehmend auf den Bereichen Sportwetten sowie Casino&Poker liege. Allerdings sei der Markteintritt in UK aufgrund der Wettbewerbssituation mit erheblichen Risiken behaftet. Zudem würden die Anlaufkosten das Ergebnis belasten, sodass die Schätzungen deutlich hätten reduziert werden müssen. Dieses spiegle sich auch im neuen Kursziel von EUR 3,40 wider (alt: EUR 4,20).

Das Rating der Analysten von SES Research für die FLUXX-Aktie bleibt weiter "halten". (Analyse vom 09.04.2008) (09.04.2008/ac/a/nw)