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Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt derzeit, das beabsichtigte Übernahmeangebot von Pyramus an die Aktionäre von D+S europe (ISIN DE0005336804/ WKN 533680) anzunehmen.

So hätten die D+S europe AG und die Pyramus S.ar.l. mit Sitz in Luxemburg eine Vereinbarung geschlossen, mit der sich die Pyramus als Bieter vertraglich verpflichte, ein freiwilliges Übernahmeangebot an alle Aktionäre der D+S europe AG zum Erwerb sämtlicher Aktien gegen Zahlung einer Geldleistung von 13,00 Euro je Aktie abzugeben. Der Angebotspreis entspreche damit einer Prämie in Höhe von 43,6% auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktien von D+S europe während der letzten drei Monate. Pyramus sei eine neu gegründete Gesellschaft, die durch mehrere von der Apax Worldwide Partners beratene Investmentfonds kontrolliert werde.

Zudem habe D+S europe bekannt gegeben, das der Vorstand beschlossen habe, das Grundkapital um etwa 8,71% durch die Ausgabe von 3,271 Millionen neuen Aktien zu erhöhen. Diese Aktien habe der Bieter zu einem Ausgabepreis von 13,00 Euro je Aktie gezeichnet. Der Vollzug der Übernahme solle lediglich unter dem Vorbehalt der Kartellfreigabe der Transaktion stehen. Eine Mindestannahmequote sei nicht festgelegt worden. Der Vorstand von D+S europe habe bereits verlauten lassen, dass Übernahmeangebot zu unterstützen. Nach Durchführung der Kapitalerhöhung und durch Kaufvereinbarungen mit Altaktionären habe sich Pyramus bereits 27% der Geschäftsanteile an D+S europe gesichert.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine es wahrscheinlich, dass sich der Kurs der Aktie von D+S europe heute dem Angebotspreis von 13 Euro je Aktie annähern werde. Auf diesem Kursniveau erscheine das Papier mit einem KGV 2008e von gut 16 fair bewertet. Da der Vorstand das Übernahmeangebot unterstütze und zudem keine Mindestannahmequote festgelegt worden sei, sei davon auszugehen, dass die Übernahme erfolgreich durchgeführt werde. Den Altaktionären werde im Vergleich zum gestrigen Schlusskurs von 10,03 Euro eine Prämie von annähernd 30% geboten.

Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, das beabsichtigte Übernahmeangebot von Pyramus für die Aktien von D+S europe anzunehmen. (Analyse vom 16.04.2008) (16.04.2008/ac/a/nw)