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München (aktiencheck.de AG) - Andreas Weese, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004/ WKN 803200) weiterhin mit "hold" ein.

Die vollständige Übernahme der Dresdner Bank durch die Commerzbank sei am Sonntag angekündigt worden. Das Volumen der Transaktion, die in zwei Schritten ablaufen werde und verschiedene Zahlungsformen beinhalte, belaufe sich auf rund 9,8 Mrd. EUR. Die Commerzbank habe ein recht hohes Synergiepotenzial von ca. 5 Mrd. EUR genannt. Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking hätten jedoch gewisse Zweifel hinsichtlich der operativen Gewinnkapazität der Dresdner Bank und würden den Kaufpreis als recht hoch erachten.

Da die durchschnittliche Zahl der Aktien gestiegen sei, werde die EPS-Prognose für 2008 von 2,89 EUR auf 2,80 EUR gesenkt. Für das Jahr 2009 werde die EPS-Schätzung aufgrund der erwarteten geringen Nettogewinne und einer Anhebung der Aktienzahl drastisch von 2,80 EUR auf 0,67 EUR herabgestuft. Aus den EPS-Prognosen lasse sich für die Jahre 2008 und 2009 ein KGV von 6,5 und 27,5 ableiten. Das Kursziel der Commerzbank-Aktie werde von 23,50 EUR auf 18,50 EUR gesenkt.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier der Commerzbank unverändert "hold". (Analyse vom 02.09.08) (02.09.2008/ac/a/d)

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