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Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von CURANUM (ISIN DE0005240709/ WKN 524070) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe endgültige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen 2007 die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 6,6% auf 230,1 Millionen Euro steigern können. Das EBITDAR habe sich gleichzeitig um 5,4% auf 75,8 Millionen Euro verbessert. Beim EBITDA sei ein Zuwachs um 1,2 Millionen Euro auf 30,7 Millionen Euro verzeichnet worden. Das EBIT habe mit 22,2 Millionen Euro um 0,6 Millionen Euro unter dem Vorjahresniveau gelegen. Der Konzernüberschuss vor latenten Steuern habe sich um 2,2 Millionen Euro auf 8 Millionen Euro oder 0,25 Euro je Aktie verringert. Der Net Profil nach latenten Steuern sei um 4,4 Millionen Euro auf 4,9 Millionen Euro oder 0,16 Euro je Aktie gesunken.

Die vorgelegten Zahlen hätten den bereits zuvor bekannt gegebenen vorläufigen Zahlen entsprochen und somit keine Überraschung mehr dargestellt. Umsatzseitig habe der Konzern von der Einbeziehung der Fazit-Gruppe und der Seniorenresidenz Armbrustergasse in Wien profitiert. Ursächlich für den Gewinnrückgang seien höhere Abschreibungen gewesen. Der deutliche Gewinnrückgang sei auch durch die Einbuchung zusätzlicher latenter Steuern verursacht worden. Als positiv werte man es allerdings, dass der Konzern trotz des deutlichen Gewinnrückgangs eine Dividende in Höhe von 0,10 Euro je Aktie zahlen wolle.

Für das laufende Geschäftsjahr 2008 rechne die Konzernleitung ohne weitere Akquisitionen mit einem Umsatzanstieg auf 260 bis 265 Millionen Euro und einem EBITDA zwischen 32 und 34 Millionen Euro. Der Net Profit solle zwischen 10,5 und 12 Millionen Euro liegen. Dabei werde der Konzern vor allem von der Übernahme der Elisa Einrichtungen profitieren.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die Zielvorgabe für das laufende Geschäftsjahr 2008 erreichbar. Sofern es der Gesellschaft gelinge, die Auslastungsquote deutlich zu steigern, erscheine auf der Gewinnseite auch eine positive Überraschung möglich.

Grundsätzlich sehe man vor dem Hintergrund der fortschreitenden Überalterung der Gesellschaft in den kommenden Jahren noch hohe Wachstumspotenziale für das Unternehmen. Allerdings steige der Wettbewerb derzeit kontinuierlich. Zudem gebe es trotz eines Angebotsüberhangs zahlreiche Neueröffnungen. Gleichzeitig würden sich höhere Energie- und Lebensmittelpreise negativ auswirken. Vor diesem Hintergrund würden sich für die Gesellschaft gerade bei kleineren Betrieben gute Akquisitionsmöglichkeiten ergeben, da diese im verschärften Wettbewerb nicht mehr mithalten könnten. Daher rechne man in den kommenden Jahren mit weiteren Akquisitionen durch CURANUM.

Beim gestrigen Schlusskurs von 4,43 Euro erscheine das Unternehmen aus fundamentaler Sicht mit einem KGV 2008e von gut 12 weiterhin relativ moderat bewertet. Für Unsicherheit sorge allerdings, dass die Nord LB seit einigen Wochen auf einem großen Aktienpaket an CURANUM sitze. Dieses sei nach Angaben aus Finanzkreisen im Auftrag der Investmentfirma Vatas erworben worden. Diese nehme die Papiere allerdings nicht ab. Grundsätzlich könne nicht ausgeschlossen werden, dass die Nord LB diese Papiere wieder verkaufe und es somit kurzfristig zu einem Angebotsüberhang kommen werde.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von CURANUM zu akkumulieren. (Analyse vom 10.04.2008) (10.04.2008/ac/a/nw)