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Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" empfehlen die Aktie von Air Berlin (ISIN GB00B128C026/ WKN AB1000) spekulativ zu kaufen.

Das Unternehmen sei durch eine aggressive Wachstumsstrategie (mit den Käufen von LTU und DBA) inzwischen die Nummer 2 in der deutschen Luftfahrt-Szene hinter dem Platzhirsch Deutsche Lufthansa. Jedoch Größe sei nicht alles: Einen wirklichen Beweis, dass dieses Geschäftsmodell funktioniere, habe es bis jetzt nicht erbringen können. Im Gegenteil: Mehrmalig sei die Prognose in den letzten Monaten gesenkt worden. Dies sei nachvollziehbar, schließlich würden die hohen Treibstoffkosten sowie die Wettbewerber am deutschen Luftfahrthimmel belasten.

Ferner sei die Integration von so großen Zukäufen auch ein schwieriger Akt. Insofern dürfe man an die (inzwischen gesenkte) Prognose für dieses Jahr mit einer gewissen Vorsicht herangehen. Air Berlin möchte den Umsatz von 2,54 auf mehr als 3 Mrd. Euro vergrößern. Dabei solle der operative Gewinn bei 73 bis 120 Mio. Euro landen. Die breite Spanne spreche nicht gerade dafür, dass die Geschäftsleitung die Entwicklung "im Griff" habe. Noch im November 2007 sei von 140 bis 160 Mio. Euro die Rede gewesen.

Wenn man das Papier kaufe, dann weniger aufgrund der unternehmerischen Qualität, sondern mehr aufgrund des Erholungspotenzials, das sich mit dem neuen Großaktionär ergebe. Großaktionär Vatas habe binnen wenigen Monaten wohl knapp 60 Mio. Euro in den Sand gesetzt. Jetzt möchte der russischstämmige amerikanische Investor Leonard Blavatnik (immerhin auf Rang 113 der Forbes-Liste der Superreichen) den Anteil übernehmen. Die günstige Bewertung liege auf der Hand, da die Börse den letztjährigen Umsatz mit gerade mal grob 18% bewerte. Selbst wenn die weitere Unternehmensstrategie ein Drahtseilakt bleibe, reiche allein das Erholungspotenzial bis zunächst etwa 14 Euro gegenüber akt. ca. 8,10 Euro.

Damit darf die Aktie von Air Berlin spekulativ gekauft werden, so die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief". Das Stop-buy-Limit sollte bei 8,61 Euro, das Stop-loss-Limit 20% unter dem Kaufpreis platziert werden. Das Kursziel werde bei 14,00 Euro gesehen. (Ausgabe 15 vom 12.04.2008) (14.04.2008/ac/a/nw)